调整宁夏能源铝业评级展望至负面

上海新世纪资信评估投资服务有限公司日前发布跟踪评级报告，维持中电投宁夏青铜峡能源铝业集团有限公司AA+主体信用等级，评级展望调整为负面；维持公司2013年度第一期短期融资券A-1信用等级。

新世纪称，跟踪评级反映了2012年以来宁夏能源铝业在主业现金回笼、资金周转及股东支持等方面所取得的积极变化，同时也反映了公司在铝价持续低迷、重大亏损、负债率高及资本化支出大等方面继续面临压力。公司具体优势包括：采取先款后货结算模式，2012年以来经营性净现金流大幅提高；货币资金存量较充裕，且信贷融资渠道畅通，资金周转较有保障；公司是中电投在电解铝板块的重要子公司，购销环节获得中电投较大的支持，而且作为宁夏国资委的重要参股公司，有望获得地方政府的支持。主要风险有：当前国内电解铝行业产能过剩且新增产能仍快速增长，下游需求增速放缓，行业经营压力很大；2012年以来发生重大亏损且未见扭亏迹象；刚性负债持续增长，负债率较高，财务负担较重且偿债压力较大；煤电铝产业链尚未打通，一体化项目进展存在较大不确定，且其资本性支出很大；关联购销规模大幅增长，进一步加深了关联交易对公司经营及财务影响。(葛春晖)