美报文章称亚洲债务水平攀升或引发新的风险

北京(CNFIN.COM/XINHUA08.COM)--美国《华尔街日报》中文网络版11月1日登载一篇题为《亚洲债务攀升 与美国次贷危机前情况相似》的文章，摘编如下:

亚洲债务水平在宽松的信贷环境下不断攀升，许多观察人士已经提出1997年亚洲金融危机是否会重演的问题。

可能更贴切的说法是我们是不是又回到了2007年。11月1日当周标准普尔评级服务公司在一份报告中指出，亚洲家庭债务不断上升与此前引发美国次级债危机和全球衰退的私人领域借贷过度情况存在相似之处，亚洲家庭债务水平上升主要是发达国家实行的量化宽松政策释放的流动性所致。

标准普尔说，马来西亚和泰国的银行尤其容易因家庭借贷攀升而受到打击，因为债务迅速攀升，家庭收入水平相对较低以及银行对汽车、个人和无担保贷款的敞口巨大，这些因素令银行遭遇债务违约的风险上升。

这份报告指出，新加坡和韩国的家庭债务水平也非常高，并警告称，中国内地和香港特区房地产价格的涨势可能会损害抵押贷款质量。

在该报告于10月29日发布后，标准普尔亚洲金融服务评级部门负责人Ivan Tan在接受采访时说，我们认为，只要利率和失业率维持在低位，亚洲就不会发生任何重大的债务问题，但当利率和失业率真的上升，或者如果经济增长放缓，泰国等将面临信贷损失上升的风险。

实际上，增长放缓的情况已经出现了。泰国央行将今年的经济增速预期从此前的4.2%下调至3.7%，并将2014年经济增速预期从5.0%下调至4.8%。该行还指出，美国联邦储备委员会最终收紧货币政策的时间不确定是经济增长面临的关键下行风险。

德意志银行首席亚洲经济学家泰穆尔·拜格说，尚无迹象显示存在违约方面的压力，但家庭债台高筑、经济增长已大幅放缓以及利率可能已经触底这些情况确实令人担忧。

标准普尔指出，美国有无追索权法(允许出现财务困难的抵押贷款持有者只将他们的房产交给银行)，这是亚洲情况与美国的最大不同。

亚洲地区的决策者们已经意识到这种风险。印尼、马来西亚和新加坡的政府已采取措施抑制抵押贷款增长，并为房地产市场降温。印尼已为汽车贷款设限，马来西亚则寻求使消费者积累信用卡债务的难度增大。

这些有针对性的措施取得了一些成效，但在一些亚洲经济体，私人领域借贷还在继续攀升。

据标准普尔称，泰国的家庭债务上升速度尤其快，到2012年泰国家庭债务水平占国内生产总值(GDP)的比例已经从2008年的55.6%升至77.1%。这一增速几乎与马来西亚一样快，2012年马来西亚家庭债务水平占GDP的比例从2008年的60.4%升至80.5%。

泰国的贷款增势主要受到政府针对首次购车和购房者的刺激计划推动，这些政策旨在在2009年的衰退和2011年的洪灾过后支持经济。

泰国央行公布的第二季度数据(可获得的最新数据)显示，消费者信贷增速从第一季度的21.3%放缓至19.5%。不良贷款略微增长，但其规模占总贷款的比例持稳于2.2%。

更加令人担心的是泰国需要关注贷款(已经拖欠1到3个月的贷款是衡量违约趋势的领先指标)的增势，这一情况主要是汽车贷款所致。但这种贷款的增长势头非常缓慢，第二季度此类贷款占总贷款的比例从第一季度的2.1%升至2.2%。

在今年早些时候泰国央行对家庭债务上升带来的风险发出警告后，一些泰国银行已经提高了资本缓冲。

然而，分析师指出，商业银行提供给家庭的贷款仅占家庭贷款总规模的五分之二左右，其他家庭贷款来自非银行金融领域，包括专业金融机构和储蓄合作社，这些领域的监管没那么严格，追踪难度较大。(完)