销路不佳 9月债基平均发行规模创年内新低

统计显示，9月份成立的债券型基金共计20只，在各月排名中仅次于3月份的21只；然而从规模上看，9月成立债基整体规模为213.34亿，在前9月中仅排名第7；平均单只债基吸筹10.67亿元，创下年内单月新低。此外，今年以来宣布延长募集期的基金共有26只，其中债券型基金就有16只。

临近年末，基金发行最后冲刺。将近40只基金同时发行堪称“史上最密集”，其中债券型基金占据半壁江山，成为发行主力军。但近年来频频创造募集神话的债券型基金，目前却陷入了销售困境。

统计显示，年内有16只债基延长募集，9月债基的平均发行规模更是创下年内新低。

最密集发行潮来袭

长假过后，基金公司旋即投入紧张发行，以抓紧年内最后档期扩充规模。

统计显示，截至10月22日，目前同期发行的基金数量达到35只，加上近期即将投入发行的5只产品，将近40只基金同时上架堪称史上最密集发行潮。

其中，债券型基金成为发行主力军。统计显示，在上述40只基金中，有22只债券型基金，占据半壁江山；此外，股票型基金、混合型基金、货币型基金和QDII基金数量分别为7只、5只、5只和3只。

“9月末10月初，时逢银行揽储紧跟双节，期间募集效果多不理想，因此基金公司多避开选择此发行档期。”分析人士表示:“而双节过后，赶档期的产品集中上架，使得发行市场变得相对拥挤。”

债基人气回落

值得注意的是，尽管在发行数量上，债券型基金依旧扮演基金销售市场的主力军，但从近期的募集规模看，投资者对其热情明显回落。

统计显示，9月份成立的债券型基金共计20只，在各月排名中仅次于3月份的21只；然而从规模上看，9月成立债基整体规模为213.34亿，在前9月中仅排名第7；平均单只债基吸筹10.67亿元，更是创下年内单月新低。此外，今年以来宣布延长募集期的基金共有26只，其中债券型基金就有16只。

某基金公司渠道人士告诉记者，公司旗下1只定期开放债基已发行将近半个月，但目前银行的数字不到2.5亿。“债市好的时候，一天1到2个亿的量没问题，现在临近募集尾声，才刚过了保底线，”该人士感慨，之前债基人气王，根本不愁卖；现在则要到处求人帮忙推销，结果还不理想。

债市调整拖累

事实上，债基人气的回落，是基础市场调整的反应。

“基金销售数据代表的是投资者对债市悲观的情绪。”沪上某基金分析人士表示:“债市在经历了前5月的大涨后，从二季度末开始巨幅调整，目前行情仍未明朗，债基收益率也出现明显回调，对于投资者的吸引力相应下降。”

上述基金公司渠道人士补充说，时逢今年以来部分主投成长股的股票型基金净值强势跃升，股基的赚钱效应也分流了一部分资金，使得投资者对债基的兴趣有所减弱。

另一方面，债市“扫黑”进程持续，“投资债基的基本上都是风险厌恶型、求稳的基民，现在连普通投资者都知道债基比股基搞利益输送的还要多，难卖比较正常。”该人士表示。

后市预期分化

而从目前观点看，机构对于债市后续演绎预期分化严重。

安信永利基金经理李勇表示，4季度债券市场可能先抑后扬，短期通胀数据、贷款投放、外汇流入都超了预期，央行会把绳子拉的更紧一些，长期限债券还可能继续下跌，而中短期债券调整空间非常有限了。在4季度债券的调整过程中，恰好是债券基金配置的良机。

华安基金债券研究员石雨欣则表示，行业的恢复并不一定代表行业内所有企业都好转，不同经营主体也会因竞争能力的不同而出现分化，获得超额收益和巨额损失很有可能出现在同一行业。未来企业资质分化将较以前年度更为明显，因此个体资质的甄别将变得更加重要。

在分化预期下投资者该如何操作?国金证券建议，继续维持稳健策略，甄选短久期防御型风格、投资管理能力较强的债券基金作为组合核心资产。而在防守的同时可精选灵活个基以增强组合阶段获益能力。(记者丁宁)