农发行两新债中标利率续升

中国农业发展银行9月12日招标发行了该行2013年第20、21期金融债券。在一级市场供给压力巨大、机构谨慎心态依然浓厚的背景下，两期债券中标利率延续近期的一级高于二级走势，但双双符合机构此前预期。

农发行12日招标的为2年期和5年期固息债券，两期债券计划发行额分别为不超过80亿元和100亿元。来自中债网和交易员的消息显示，2年期品种中标利率为4.70%，5年期品种中标利率为4.82%，双双落在机构预测区间内偏上方水平，较中债估值水平则大幅走高。11日银行间市场同期限非政策性银行债的中债估值水平则分别为4.5866%、4.7350%。认购情况上，两期债券认购倍数分别为2.48倍和2.05倍，显示2年期品种需求相对好于5年期品种。此外，据交易员称，两期债券边际认购倍数分别为5.33和8.83，显示机构博边际心态依然较浓。

市场人士表示，当前整体仍较宽松的资金面难以抵挡基本面回暖、发行量过大和市场对未来的谨慎预期，加上近期中期限品种供给尤为集中，导致农发行5年期品种的招标情况较2年期品种更显清淡。不过，市场人士同时指出，鉴于利率债收益率已处于高位水平，且四季度后利率债供给将大幅下降，当前利率债已具备一定的配置价值，9、10月份或是利率产品的较好配置窗口。(记者葛春晖)