进出口行两期金融债流标 机构需求低迷

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)-中国进出口银行15日招标3个期限金融债，2年期及7年期固息债未招满，再度印证机构对新债的低迷需求。

本期招标是进出口行今年第十九期、第二十期、第二十一期金融债，发行量分别不超过90亿元、100亿元和80亿元。其中，2年期品种为今年第十七期债券的增发，当时发行利率为4.196%；7年期为2011年第十一期金融债的增发，当时发行利率为4.53%；10年期品种则为新发债券。

2年期品种实际发行69.4亿元，认购倍数0.77倍；7年期品种实际仅发行28.9亿元，认购倍数0.29倍；10年期品种则勉强招满80亿元。2年期的利率上限为4.3359%，7年期的上限为4.4545%，10年的上限为4.70%。三期债券的中标利率均为上限。

交易员称，在需求不足的情况下，机构均按利率上限投标，而2年、7年期品种流标，很大程度上因为这两期招标利率上限的设定和二级市场接近，进一步抑制了需求。

中债收益率曲线显示，二级市场，2年期非国开金融债收益率14日收报4.30%，10年报4.58%，分别较上一交易日涨1.36个基点、3.5个基点，7年期则持平于4.56%。

从基本面来看，7月外贸和工业数据的超预期与PMI数据相呼应，显示三季度经济企稳回升的可能性正不断加大，利空债市。而央行“放短锁长”的公开市场操作，强化了市场对于后市资金面的悲观预期。

分析人士指出，流动性预期趋于谨慎、二级市场交投疲弱、年中配置计划过半后主流机构配置需求下降、利率债阶段供应密集等负面因素，共同造成了近期一级市场持续疲软的局面。