企业发债热情高 券商乐享承销宴

尽管一季度向来属于发债淡季，但在资金面宽松、发债成本低企的刺激下，今年一季度企业发债热情与往年同期相比仍空前高涨，券商承销收入也随之水涨船高。统计显示，一季度券商承销总额去年四季度下降近35%，较去年一季度则增长约两成。承销排名方面，中信证券继续坐稳券商承销额排名头把交椅，中信建投、国开证券分列第二、三名。分析人士表示，在经济回暖、企业融资需求旺盛以及管理层大力扶持直接融资的背景下，今年证券公司有望取得较去年更为可观的承销业绩。

一季度总承销额同比增两成

中信证券坐稳头把交椅

据WIND资讯统计，今年年初至3月27日，64家券商承销公司债、企业债、短期融资券、中期票据、非政策性银行金融债、可转债等各类产品的合计总金额为3755.98亿元，较2012年第四季度的5760.16亿元下降2004.18亿元或35%；而与去年一季度相比，总承销金额则增加了713.91亿元或19%。考虑到截至季末数据还将有所增长，同比增幅有望达到或超过两成。

在券商排名方面，去年四季度和全年的业绩冠军中信证券继续坐稳头把交椅，以553.25亿元、36只的成绩获得总承销金额和承销只数两项第一。中信建投以324.70亿元的成绩位列总承销额第二名，以21只居承销只数第三位。国开证券为总承销额第三名，金额191.33亿元，承销只数为18只。国信证券共承销22只债券，为承销只数第二名，承销金额127.63亿元。此外，去年四季度和全年的承销总额亚军中金公司暂时被挤出前五，以145.58亿元暂列第九名。

目前来看，中信证券、中信建投的季度总承销金额均超过300亿元，第一军团地位短期恐难超越。特别是中信证券，总承销额超出第三名近两倍，追赶起来难度较大。而第三至第十一位的总承销金额均在100亿到200亿元之间，后期排名变数颇多。

公司债企业债承销额增近五成

短融中票仍有待挖潜

分券种来看，公司债、企业债向来是证券公司在承销业务中所独享的传统重头戏。统计显示，一季度以来券商两项业务承销金额合计为2928.78亿元，仅较去年四季度低了218亿元，考虑到一季度数据尚不完整，估计整个季度环比变化不大。而与去年一季度的2002.23亿元相比，券商在公司债、企业债的承销收入则大增了近五成。

在去年四季度商业银行突击发行次级债高峰过后，券商在金融债上的承销规模也随之回落，一季度为448.25亿元，占比12%。而受益于民生转债发行，一季度可转债承销金额达到203.20亿元，已经超出了去年全年，承销占比为5%。

短融中票方面，一季度以来券商两项承销金额合计为175.75亿元，较去年四季度的218.45亿元略有下降，与去年同期的114亿元相比则有显著增长。不过，从承销占比来看，一季度短融中票在券商总承销额中仅占5%，而公司债、企业债占比则高达78%。

值得一提的是，银行间市场交易商协会去年11月宣布启动证券公司类会员参与非金融企业债务融资工具主承销业务市场，并授予国泰君安等十家券商首批准入资格，而此前具备相应主承资格的券商只有中信证券和中金公司两家。市场由此一度对于券商参与此类业务寄予厚望，毕竟当前短融中票市场规模远超公司债和企业债。然而数据显示，去年四季度以来，大部分新获取资格的券商在短融、中票业务中并无太多建树。分析人士就此表示，证券公司参与债务融资主承业务有利于拓宽银行间债务工具的发行渠道，对券商的债券投行业也会有促进作用，但要想打破长期以来形成的业务领域分割也并非一时之事，未来证券公司在此项业务上还有待于进一步挖掘。

总体而言，在债券市场上各类产品持续扩容仍是大势所趋的背景下，债券承销这块“蛋糕”有望越做越大，证券公司也将从中尽享“盛宴”。（记者葛春晖）