铁路建设资金筹措压力较大

新华08网上海3月6日电(记者杨溢仁)记者获悉，中国铁道部将于3月8日招标发行2013年度第一期短期融资券，招标总额200亿元，期限为365天｡

截至本期短融发行之前，铁道部及下属企业已发行尚未到期的债务融资工具总计为7591亿元｡其中：中国铁路建设债券合计金额为6220亿元、公司债90亿元、中期票据合计金额为1060亿元、短期融资债券合计金额为221亿元｡

可以看到，为了支持铁道部融资，经国务院同意，铁路建设债券已经被确定为政府支持债券，且根据财政部2011年底的发文，持有2011—2013年发行的中国铁路建设债券取得的利息收入，减半征收企业所得税｡显然，与一般信用债相比，铁道债具有税收优势｡

不过，就资金来源考虑，铁道部的资金高度依赖银行贷款和债券等债务融资工具，在信贷额度受控，银行受限于资本充足率和存贷比约束放贷能力不足的情况下，铁道部在信贷的获得上仍需破题｡

“要完成债券融资的顺利扩张，改善公司治理，实现政企分离是一个重要的条件｡”多位接受记者采访的券商研究员均认为，“铁道部收入的不透明，定价机制缺乏弹性阻碍了铁路债券吸引力的提升，投资者不会为管制的客运票价和混乱的货运收费买单｡”

来自中信建投的研究观点则指出，铁道部在融资方面的改革已经率先启动，并可能成为2013年的重点改革领域之一，未来如何进一步吸引民间资金和新型融资方式的探索将成为重点，预计今年铁道债券融资将比2012年有所增加｡(完)