信用债市场交投活跃程度有所恢复

新华08网北京3月5日电(记者申铖、杨溢仁) 5日，信用债市场交投活跃程度有所恢复，企业债、短融、中票成交合计1792.809亿元，比上一交易日增加13.46%｡当日，347只企业债成交量合计660.549亿元，较上一交易日增加13.74%｡“10广州建投债”以42.3亿元的成交量位居榜首｡“12鄂华研债”创当日个券最大跌幅，下跌3.84%｡

未来收益率曲线将逐渐从平坦化上行过渡为陡峭化上行。首先，资金面最宽松的阶段已然过去，未来大概率将维持中性；其次，部分企业微观业绩仍在下滑，中低等级产品的调整幅度将会较大；再者，经济底部企稳，支撑高等级信用债收益率易上难下；最后，市场对信用产品的需求出现放缓，但供给却有所回升。

5日， 196只短融成交量合计439.211亿元，较前一交易日增加24.56%｡290只中票成交量合计693.049亿元，较上一交易日基本增加7.15%｡其中，“12青国投MTN3”以18亿元的成交量位居榜首｡当日，“11鸿达MTN2”涨幅最大，上涨3.23%｡

信用产品整体波动较小，中长端小幅下行。具体来看，中票短融方面，11东航MTN1以及12中煤MTN1等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线3、7年期下行1BP至4.45%、5.05%的水平。中短期票据超AAA曲线5日由12神华MTN1以及12电网MTN4等券的报价成交变动，带动曲线4、5年期下行1-2BP至4.51%、4.57%水平。中低信用等级方面，13辽成大MTN1以及13武国资MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线3、5年期下行1-2BP至4.93%、5.44%的水平。   

图表1两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

图表2银行间固定利率铁道债比较图

图表3银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系表

5日银行间债券市场交易结算面额共计9，991.41亿元，较前一交易日增加1，172.64亿元。其中，现券交易面额3，259.80亿元，较前一交易日增加301.88亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加815.78亿元，总计6，506.21亿元；远期交易发生0笔。具体情况见下表

2013-3-5

面值额(亿元)

与前一交易日比较(亿元)

笔数

与前一交易日比较(笔数)

现券交易

3，259.80

301.88

2，674

578

回购交易

6，730.61

869.76

1，638

128

其中：买断式回购

224.40

53.98

189

25

质押式回购

6，506.21

815.78

1，449

103

远期交易

0.00

0.00

0

0

合计

9，991.41

1，172.64

4，313

707

数据来源：中债信息网www.chinabond.com.cn

(完)

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