本周资金面有望走宽 债市或延续震荡行情

新华08网上海3月4日电(记者　杨溢仁)3月4日，全国银行间债券市场交易结算总量较上日小幅上涨5.6%。

回购利率方面，中长端利率继续保持在4%水平以上。具体来看，1天3.292%；2天3.772%；3天4.261%，较上一交易日攀升16.2个基点；7天4.284%，较上日下探14.6个基点；14天4.385%，较上日回落39.1个基点；21天4.474%，较上日下行24.6个基点。

值得一提的是，受补缴法定存款准备金、月末因素、财政缴存以及公开市场上逆回购操作意外缺失等因素影响，上周市场资金面骤然收紧，资金利率出现飙升。

在多数业内人士看来，公开市场逆回购操作的暂停很可能与房价普涨、信贷投放过快有关。1、2月份信贷投放规模与速度大幅超过市场预期，加上房地产价格有上涨的压力，在国家房地产调控政策不变的情况下，资金成本过低将促进银行过度的信贷投放、刺激房地产投资需求，并降低房地产调控的政策效果。

“不过，在稳增长、新一届政府上任带来投资冲动的大环境下，短期内难以改变市场对资金面中性偏松的预期。”在顺德农商银行固定收益研究员宋球红看来，“本周公开市场到期量虽仍然为0，但是影响上周资金面走势的部分因素已经消除，市场资金利率下行、资金面走宽的可能性也较大。”

债券市场方面，随着机构配置需求逐步得以满足，市场的注意力料将重新回归至基本面走势上来，这对债券市场可能形成一定的利空。本周资金面虽然有望走宽，但是估计整体债市收益率维持震荡的可能性依然较大，券商建议待经济数据公布后再择机介入。(完)