天量资金回笼不改流动性趋稳格局

新华08网上海2月21日电(记者杨溢仁)2月21日，全国银行间债券市场交易结算总量较上日持续增涨18.54%｡

回购利率方面，各品种均有不同程度的攀升｡具体来看，1天2.025%，较上日上行13.9个基点；7天2.998%，较上日上涨4.4个基点；14天3.046%，较上日反弹2.4个基点；21天3.008%，较上日回升9.3个基点｡

可以看到，尽管本周央行公开市场最终实现了资金净回笼，且规模高达9100亿元，但当前银行间资金面整体仍表现较为宽松｡

部分接受记者采访的券商研究员表示，央行本次重启正回购的主要原因是市场利率低于其合意的水平，这更多是一个季节性现象｡而央行希望通过本次正回购操作释放的货币政策信号是“稳”不是“紧”｡

实际上，央行在《2012年第四季度货币政策执行报告》中亦指出，经济转轨发展阶段“始终强调防范通胀风险”，并将上季度“管理通胀预期”的目标提法转为本季度的“控通胀”｡

这表明，2013年的货币政策出发点是“稳健”，央行并不希望市场将1月的“天量”社会融资总额和超过万亿的信贷投放解读为“流动性泛滥”｡

招商证券方面判断，央行通过正回购，将使得7天回购利率稳定在3%左右｡(完)