央行节前最后一周净投放6620亿元 创新高

新华08网2月7日讯(姜楠) 央行周四上午开展了4100亿元14天期逆回购操作，中标利率仍维持在3.45%不变。继周二单日最高规模逆回购后为稳定春节前资金面再筑基石。

据新华08网统计，本周有1980亿元逆回购到期，较上周增加770亿元，环比增加约六成。因此，据新华08网计算，春节前最后一周央行净投放资金6620亿元，为历史上单周净投放的最大规模。

央行的巨额逆回购是为了对冲春节前的提现需求所进行的正常的资金投放，2012年春节前央行就进行过约1.2万亿左右的定向逆回购｡

由于传统春节长假在即，提现需求集中爆发，为满足不断发酵的资金需求，央行本周二通过14天期逆回购已向市场投放4500亿元资金，创下单日逆回购历史最大规模。

据新华08网债券频道观察，上周央行在公开市场扭转了此前连续四周净回笼的格局，实现资金净投放590亿元。

本周以来，资金面呈现步步趋紧态势。6日货币市场资金利率仍惯性上冲，隔夜质押式回购利率创年内新高，7天回购利率收报3.73%，较周二收盘上涨35个基点，并创下今年以来的单日最大涨幅也接近年初高位，并创下今年以来的单日最大涨幅。

尽管当前银行间资金利率出现了较大幅度的上行，但与往年情况相比，其波幅依然有限｡多数业内人士指出，1月以来资金面之所以能够如此宽松，一方面是因为1月初银行间已经累积了大量的资金，另一方面是因为SLO的推出有效管理了市场预期，使得银行的备付需求下降｡市场人士预计，央行继续实施大规模逆回购交易，加之银行备付工作接近尾声，资金利率距离波峰已不远。

此外，外汇占款的边际改善可能也对资金面持续宽裕起到了锦上添花的效果｡ 中国人民银行6日发布的数据显示，去年12月末央行外汇占款达236669.93亿元，当月央行外汇占款增加1466亿元。与此同时，全年央行外汇占款增加4280亿元，不及往年的五分之一。

新华分析师认为从全年角度观察，去年全年央行外汇占款呈现出波动加大和增幅缩窄两大趋势。专家指出，去年我国央行外汇占款增幅的缩量，对流动性供给模式产生重大影响。

央行报告指出，“银行体系流动性供给格局发生较大变化，对中央银行流动性管理提出了新的要求。”

资料显示，作为央行流动性管理的一大变化，逆回购正日渐扮演央行货币调控主要角色。去年下半年以来，央行连续9个月实施逆回购操作，逆回购已成为我国流动性供给的主要渠道。

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