利率产品市场表现疲弱 回购利率多数期限上行

新华08网上海12月20日电(记者　杨溢仁)12月20日,全国银行间债券市场交易结算总量小幅下跌,较上日减少4.17%｡

回购利率方面,除14天品种利率较上日下跌16.8个基点外,其他品种利率仍有不同程度上涨｡具体来看,1天2.651%,较上日攀升35.0个基点;2天、3天没有发生;7天3.469%,较上日大涨41.9个基点;14天3.970%;21天4.540%,较上日上行28.5个基点｡

无疑,在资金面趋紧的情况下,本周银行间现券收益率持续承压｡其中,利率产品跌幅较大,当前银行间10年期国债利率已上探至3.59%,10年期国开行金融债券利率更突破了4.50%,达到4.51%｡

在多数业内人士看来,近期利率产品之所以表现持续趋弱主要有两方面原因｡首先,临近年底,市场机构操作本就偏向谨慎,且在当前股票市场相对强势的背景下,各投资机构对于债券产品的做多意愿更为有限｡

其次,年末资金面的变化亦是市场关注焦点,周中开始,14天以上品种回购利率便纷纷走高,市场普遍预计接近25日附近,7天回购利率仍会将进一步上攀｡

相对而言,在11月份出现一定程度的调整后,12月以来低等级信用债基本呈现横盘或略有反弹的走势｡

不过,申万方面预计,2013年是信用债投资的小年,年末相对年初可能净价有亏损,但全价仍是正收益;低等级信用债投资重波段操作,选择正确的时点介入,机会在风险释放之后;高等级信用债随利率债而动,明年缺乏系统性机会｡(完)