信用债整体较稳 中低等级建议机构暂缓配置

新华08网北京12月11日电(记者申铖  杨溢仁)  11日，企业债、短融、中票成交合计1575.071亿元，较上一交易日增加14.85%，信用债整体表现较为稳定。当日，227只企业债成交量合计436.753亿元，较上一交易日减少9.05%。“10铁道01”以13亿元的成交量位居榜首。“11鹤壁经投债”创当日个券最大涨幅，上涨9.97%。来自申万方面的研究观点认为，目前中低等级信用债的票息对未来利率调整的保护厚度还不足，依然建议机构暂缓配置。

此外， 191只短融成交量合计530.145亿元，前一交易日增加75.83%。其中，“12国电集CP004”以127.1亿元的成交量排列榜首。225只企业债成交量合计608.173亿元，较上一交易日增加3.13%。其中，“12云煤化MTN1”以28.1亿元的成交量位居榜首。当日，“11丹东港MTN1”涨幅最大，上涨1.67%。

信用产品AAA等级曲线收益率整体上行，幅度1-3BP；AA、AA-及以下信用等级曲线部分期限下行。中票短融方面，12兵器CP001、12中南方CP002以及12长电CP003等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75、1年期上行1-2BP至4.45%、4.47%、4.50%的水平；3、5年期参照11东航MTN1、11华能集MTN4以及12国航股MTN1等券的报价成交，上行1-2BP至4.65%、4.99%的位置。中短期票据超AAA曲线今日由12联通CP001以及11中石油MTN1等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、0.75、1年期上行1-4BP至4.39%、4.40%、4.40%水平；3、4年期上行1-2BP至4.52%、4.63%，主要参照11中石油MTN2以及12神华MTN1等券的成交变动。低信用等级债券方面，12粤中旅CP001、12济宁供水CP001、12万达CP001等券的成交变动带动中短期票据AA-曲线0.75、1年期下行1-2BP至5.16%、5.22%的水平。   

图表1两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

图表2 银行间固定利率铁道债比较图

图表3 银行间固定利率企业债(AAA)和固定利率企业债(AAA(2))点差关系表

(完)