小幅震荡调整依然是债市主基调

新华08网北京11月26日电(记者胡章俊 王朝阳 杨溢仁)26日市场资金面较为平稳，债市利率产品收益率整体上行，幅度约1-2BP。信用产品AAA等级曲线收益率整体上行为主，AA+、AA、AA-及以下信用等级曲线部分期限下行。11月份宏观经济数据虽极有可能延续回暖势头，但环比抬升幅度不会特别大。部分数据，如消费等依然具备不确定性。这意味着短期内难以出现单边的利多或利空信号，小幅震荡调整依然是市场主基调。

26日，货币市场利率涨跌互现。Shibor各期限平均下行1.65BP｡其中，隔夜与前一交易日相比上行4.67BP至2.2992%，一周下行0.09BP至2.8458%，一月期shibor利率上行1.75BP至3.7458%｡

    图表1 shibor利率走势图

    数据来源：中债信息网

央票二级市场多数上涨，12只成交品种中10涨2平，成交量174.05亿元，较前一交易日下降23.7%。成交前十剩余期限均值0.82年，成交前十修正久期均值0.79年，成交前十凸性均值1.79年。11央行票据94(0.0301年)、10央行票据79(0.79年)、11央行票据96(0.049年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线0.5、1年期微调至2.88%、2.89%。

    图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

    数据来源：中债信息网

银行间债券市场共有29只国债成交，市场表现为16涨13跌｡总成交量235.1亿元，较前一交易日下降5.18%。成交量前十的品种剩余期限平均为6.3年，较前一交易日有所延长。12附息国债03成交量居首位，共计47亿元，剩余年限4.23年。国债收益率曲线1、5、10年期上行1-2BP至2.83%、3.18%、3.55%.

    图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

    数据来源：中债信息网 

银行间债券市场共有103只政策性金融债成交，市场表现为34涨7平62跌｡总成交量为1198.1亿元，较前一交易日下降1.84%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.5年，较前一交易日有所缩短｡12进出45成交量居首位，共计104.5亿元，剩余年限0.99年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)5、7年期上行1-2BP至4.01%、4.19%。固息金融债收益率曲线(国开行)1年期下行2BP至3.29%，5、10年期上行1BP至4.13%、4.42%。   

    图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

    数据来源：中债信息网

26日，企业债、短融、中票成交合计1231.683亿元，较上一交易日增加1.3%｡当日，229只企业债成交量合计420.811亿元，与上一交易日基本持平｡“12营口沿海债”以32.1亿元的成交量位居榜首｡“10首旅债”创当日个券最大跌幅，下跌3.19%｡此外， 160只短融成交量合计301.205亿元，较前一交易日增加21.1%｡213只中票成交量合计509.667亿元，较前一交易日减少5.5%｡其中，“12铜有色MTN1”以28.3亿元的成交量位居榜首｡当日，“12港中旅MTN1”跌幅最大，下跌3.43%｡

信用产品AAA等级曲线收益率整体上行为主，AA+、AA、AA-及以下信用等级曲线部分期限下行。中票短融方面，12国电集CP002以及12国电集CP003等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.75、1年期下行1-2BP至4.32%、4.37%的水平；3、5年期参照11东航MTN1、11中核电MTN1、11中核电MTN2、11兖矿MTN3、11华润电MTN1等券的报价成交，上行1BP至4.57%、4.96%的位置。中短期票据超AAA曲线26日由12神华SCP001、12电网CP002以及12电网CP004等券的报价及成交变动，带动曲线0.5、0.75、1年期上行1-2BP至4.23%、4.25%、4.28%水平；4年期上行1BP至4.57%，主要参照12神华MTN1等券的成交变动。低信用等级债券方面，12渝机电MTN1、12九龙江MTN3、12汉江CP001、12三安CP001以及12连云港CP001等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1、5年期下行2BP至4.86%、5.77%的水平。    

    图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图

    数据来源：中债信息网  

26日银行间债券市场交易结算面额共计9，507.57亿元，较前一交易日增加983.34亿元。其中，现券交易面额2，810.33亿元，较前一交易日减少43.83亿元；质押式回购结算量比前一交易日增加1，014.91亿元，总计6，495.46亿元；远期交易发生0笔。具体情况见下表：

     (完)