央行逆回购创新高 资金改善支撑现券行情

新华08网北京9月29日电(记者高立)本周央行显著加大逆回购操作规模，应对长假前资金需求增加导致的流动性紧张｡资金面的改善对现券行情形成支撑，收益率曲线整体出现下调｡

本周是第三季度的最后一周｡季末节前，市场资金需求大幅增加，9月下旬市场资金利率连续攀升，而债券投资也趋于谨慎｡央行周二在公开市场上进行了1000亿元14天期逆回购和1900亿元28天期逆回购，周四进行了500亿元14天期逆回购和1300亿元28天期逆回购，创下逆回购周度发行新高，从而连续第2周实现公开市场资金净投放，规模激增至3650亿元，同样创下历史新高｡ 

在大规模资金净投放后，资金利率继续稳中有降，季末效应显著缓解｡不过，市场对节后资金面走势并不乐观｡华泰证券观点指出，考虑到节后需要补缴存款准备金和进行财政缴款，预计节后，即10月上半月，银行的资金压力将会更大｡

随着资金面的改善，市场做多情绪明显增加，周二以后现券收益率持续下探｡不过，短期强势后追高动力减弱，随着长假临近，机构交易意愿下降，市场交投趋于清淡，部分交易户抛券，以规避长假期间的不确定性｡

分析人士认为，在配置价值显现的前提下，市场配置力量正在逐渐复苏进程中｡十一长假后，随着市场配置机构力量的进一步凝聚，预计利率品种总体面临的机遇将大于风险｡

招商银行观点则指出，目前利率品种收益率已恢复甚至高出年初水平，但经济仍处在持续筑底阶段，大方向上，债市前景仍较好，但货币政策仍不确定、资金面较难放松等因素将制约短期市场走势｡

信用债方面，节前市场资金显著回落推动了信用需求回暖，配置力量初步释放带动信用债收益率短期回落｡申银万国分析师屈庆认为，四季度信用债收益率估值仍可能存在下行机会，但在稳增长基调下回落空间也可能较有限｡建议更多从一级市场参与配置一些流动性较高的高等级信用品种，例如节后第一周发行的长期铁道债等｡(完)