债市调整幅度继续放大近期保持防守型操作

中国金融信息网2012年09月14日20:57分类：其他债券

核心提示：今日债市收益率整体大幅上行,幅度约3-9BP｡就本周债券市场的调整幅度而言,其波动较上周继续放大｡从品种来看,利率产品的调整幅度相对突出,国债收益率上行幅度超过金融债,分别在20BP和17BP范围之内｡

新华08网北京9月14日电(记者贾志英、王朝阳、杨溢仁)美联储13日宣布实行第三轮量化宽松政策(QE3),将每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券(MBS),同时维持利率在0-0.25%区间不变,并延长维持超低利率至少至2015年中期｡此外,美国8月PPI环比上升1.7%,主要原因为能源成本上涨,创2009年6月以来最大升幅,高于预期｡受多重消息影响,美国股市大涨,欧洲、亚太主要股指悉数上涨,上证综指涨0.64%收报2123.85点｡今日债市收益率整体大幅上行,幅度约3-9BP｡就本周债券市场的调整幅度而言,其波动较上周继续放大｡从品种来看,利率产品的调整幅度相对突出,国债收益率上行幅度超过金融债,分别在20BP和17BP范围之内｡信用产品的调整幅度在13BP之内,4-7年期品种的收益率上行较多,券商建议投资者在月底之前保持短久期的防守型操作｡

14日,货币市场利率涨跌互现｡Shibor各期限平均下行0.85BP｡其中,隔夜下行1.01BP至2.6732%,一周下行7.17BP至3.3633%,一月期shibor利率上行1.97P至3.9443%｡

图表1:shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

14日,央票二级市场多数下跌,16只成交品种中1涨1平14跌, 成交量349亿元,较前一交易日下降0.17%｡成交前十剩余期限均值0.56年,成交前十修正久期均值0.54,成交前十凸性均值0.90.11央行票据94(0.23年) 、10央行票据37(0.0.64年)、11央行票据96(0.25年)成交量排名居前三｡央票收益率曲线1、3年期上行3-4BP至3.03%、3.29%水平｡

图表2　两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日,银行间债券市场共有33只国债成交,市场表现为9涨3平21跌｡总成交量405.847亿元,较前一交易日上涨5.78%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.81年, 较前一交易日有所延长｡07国债01成交量居首位,共计41.4亿元,剩余年限1.4年｡国债收益率曲线1、3、5、7、10年期上行4-6BP至2.79%、3.22%、3.30%、3.47%、3.54%｡

图表3　两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日,银行间债券市场共有93只政策性金融债成交,市场表现11涨5平77跌｡总成交量为991亿元,较前一交易日下降2.03%｡成交量前十的品种剩余期限平均为5.11年, 较前一交易日有所延长｡12进出09成交量居首位,共计97.3亿元,剩余年限4.82年｡固息金融债收益率曲线(进出口行和农发行)1、5、10年期上行3-6BP至3.25%、3.99%、4.25%｡固息金融债收益率曲线(国开行)1、5、10年期上行3-7BP至3.32%、4.15%、4.40%的位置｡

图表4　两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日,银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1269.521亿元,较上一交易日增长3.67%｡当日,141只成交的企业债成交量合计297.467亿元,较上一交易日减少13.7%｡“10铁道01”以10亿元的成交量位居榜首｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.54年｡“12大理债”创当日个券最大涨幅,上涨4.66%｡

此外, 121只成交的短融成交量合计368.237亿元,前一交易日增长29.87%｡当日,“12兴澄CP001”涨幅最大,全天涨幅1.88%｡176只成交的中票成交量合计603.817亿元,较前一交易日增长1.25%｡其中,“09神华MTN1”以49亿元的成交量位居榜首｡当日,“11泰玻MTN1”涨幅最大,上涨2.6%｡

信用债市场收益率整体上行2-9BP｡中票短融方面,12中航空CP001、12陕延油CP001以及12国电集CP002等券的报价成交带动中短期票据AAA曲线0.5、0.75和1年期上行5-8BP至4.14%、4.17%和4.19%的水平;3、5年期参照11中航工MTN1、10中化工MTN1等券的报价及成交上行5-7BP至4.52%、4.82%的位置｡中短期票据超AAA曲线今日由12电信集CP002、12联通CP001以及12电网CP002等券的报价及成交变动带动曲线0.5、0.75、1年期上行4-7BP至4.06%、4.11%和4.12%水平;3、5、7年期上行3-8BP至4.36%、4.63%、4.86%,主要参照10中油股MTN3、12中石油MTN2、12中石油MTN1以及12中石油MTN4等券的成交变动｡低信用等级债券方面,10TCLMTN1、11TCL集MTN1、11京市政MTN1、12有研院MTN1、12湘高速MTN1、12京煤MTN1以及12邯交建MTN1等券的成交变动带动中短期票据AA曲线1、3、5年期上行5-8BP至4.84%、5.39%、5.83%的水平｡

图表5　两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图