农发债认购良好 中标利率贴近二级市场

新华08网上海8月27日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，中国农业发展银行于8月27日上午招标发行了2012年第十六期金融债券，发行总量150亿元，期限7年，中标利率为3.99%｡

招标结果显示，当期债券的认购倍数为1.63倍｡此前，包括国海证券、徽商银行、国信证券和顺德农商银行在内的多家机构，给出的中标利率预测区间分别为3.98%-4.03%、4.00%-4.05%、4.00%-4.06%、3.97%-4.02%｡

中债提供的数据显示，当前银行间7年期固定利率政策性金融债的到期收益率为4.00%，高于历史平均水平约33BP｡二级市场方面，剩余期限6.84年的“12农发11”双边报买为4.03%，报卖为3.95%，成交在3.98%附近｡

可以看到，央行上周逆回购放量高达到3650亿元，加上国库现金定存招标，实际投放资金量已经相当于一次降准的水平，这在一定程度上缓解了资金面趋紧的压力，也有助于一级市场的认购需求｡

无疑，本轮利率产品的小熊市主要受市场情绪，即降准预期屡次落空以及资金面趋紧的影响，因此，如果资金利率下降，债市或将出现交易性机会｡

不过，在多数业内人士看来，债市整体收益率“易升难跌”的格局依然没有发生改变｡而调整幅度较大的品种，仍将集中在信用品种上面，利率产品受经济悲观等利好因素的影响，回调幅度较小，此外中短端调整幅度依然大于长端，固息大于浮息｡(完)