7月16日财经头条（二）

***本期导读***

【财经要闻】

>上半年国企利润降11%

>中期业绩预告喜忧参半

【产业公司】

>财政资金将倾斜服务业

>环渤海煤库存连降三周

【环球财经】

>欧元净空头头寸增10%

>英有望下半年摆脱衰退

【财经分析】

>意大利陷入危险的境地

【指数行情】

名称 收盘价 涨跌%

上证综指 2147.96 -1.74

深证成指 9540.89 -2.57

恒生指数 19121.34 0.15

台湾加权 7090.04 -0.20

日经指数 休市

亚太股市周一收盘涨跌互见

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东京股市周一休市。台湾股市收盘走低，本地个人电脑公司第三季度业绩前景不佳，拖累市场人气；台湾证交所加权指数跌0.2%。香港恒生指数收盘涨0.15%。

【中资H股】

名称 收盘价 涨跌%

中兴通讯 10.46 -2.04

长城科技 1.35 持平

比亚迪 12.68 -0.80

中国石油 9.40 0.14

中国银行 2.78 -0.01

中国联通 9.68 -0.01

(单位：港元)

【财经要闻】

上半年国企利润同比降11.6%

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财政部16日发布数据，1-6月，国有企业累计实现利润总额10203.8亿元，同比降11.6%，6月环比增20.6%。利润同比增幅较大的行业为烟草行业、汽车行业、邮电通信行业等，降幅较大的为交通、化工、有色、石化和建材等行业。

国务院正组织调研机构研究楼市现状或推新政策

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据媒体消息，国务院正组织多路调研机构研究楼市现状，希望搞清楚两大问题：房价为何在如此严格的限购政策下仍会回升；若房价继续上涨，政策将怎样应对。有业内解读称，以房价走势为参照，一旦价格上涨明显，新的紧缩性政策出台的可能性仍然存在。

1428家公司披露中期业绩预告 喜忧参半

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截至7月16日，两市共有1428家上市公司发布中期业绩预告，其中751家业绩预喜，占比52.59%；668家业绩报忧，占比46.78%；其中，28家亏损过亿的公司中，化工行业有6家数量最多，钢铁行业紧随其后，家数达5家，公共事业、机械设备家数较多，分别有4家和3家。

交通部：公路水路交通运输对民间投资完全开放

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交通运输部有关负责人16日表示，目前，公路水路交通运输领域对民间投资是完全开放的，没有任何的禁止和限制措施。鼓励民间资本参与交通运输基础设施建设，以及交通运输服务领域和新兴业务领域。交通部将提高行政审批效率，建立健全民间投资和中介服务体系，进一步改善民间投资环境。

外媒称中国减征外资股息税 鼓励投资

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据外媒消息，中国放宽了预提所得税的规则以鼓励外资，此举意味着中国将对外资企业汇出境外的利润减税至多50%。此举还将适用于中国上市公司在合格境外机构投资者(QFII)机制下向境外股东支付的股息。据分析，这些变化有望为企业节省巨额税收，最初可能导致企业汇回更多利润，但最终将形成加大投资的激励。

中金公司：基建投资是三季度GDP回升关键

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中金公司首席经济学家彭文生16日表示，基建投资能否充分拉动生产增长是三季度GDP同比增速能否回升的关键。虽然基建投资在5月份以来明显加快，但工业增加值增速仍然较慢，基建投资尚未显著拉动工业生产。三季度房地产销售难以再现二季度环比大增的局面，房地产业对GDP增速的支撑作用将下降。

瑞银证券将中国全年GDP增速预期下调至8.0%

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瑞银证券经济学家汪涛16日发布报告，将中国2012年全年国内生产总值(GDP)增速由8.2%下调至8%。这是由于中国第二季度经济增速较低，经济复苏的强度比该机构在第一季度末时预计的弱。报告指出，中国政府不会出台新的大规模刺激措施，而是将继续贯彻现有的政策放松。并将全年CPI增幅预期下调至2.8%。

【产业公司】

财政部：下半年财政资金将倾斜服务业

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财政部16日发文称，下半年要将重点科目预算执行与调整完善政策机制、抓好重点工作落实相结合。当前重点落实好节能产品惠民工程，扩大节能家电推广。要高度重视新形势下的商贸流通工作，大力支持农村与农产品物流体系建设，将财政资金更多向服务业薄弱环节与关键领域倾斜，更好地支持服务业发展。

调查称6月锌冶炼企业开工率创年内新低

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上海有色网近期调查显示，国内主要锌冶炼企业6月调研总产量达26.05万吨，较5月的26.47万吨略减1.59%。调研企业平均开工率为58.48%，较5月减少0.42%，当月开工率创年内新低。面对目前难有起色的锌价，52.9%的冶炼企业看空后市，32.4%的企业持中立态度，仅14.7%的企业对后市较为乐观。

环渤海四港煤炭库存周降5.57% 连降三周

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秦皇岛煤炭网16日发布数据显示，截至7月15日，环渤海四港煤炭库存量为1894.6万吨，比前一周减少111.9万吨，周降幅达5.57%，至此已连续三周下滑。下游电厂库存量处于高位，主力电厂燃煤可用天数高达29天，较上周增加1天，从近期锚地待装船舶看，环渤海库存量有待减少，动力煤价格有待小幅回落。

比亚迪创上市新低 比戴双方否认合作生变

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因媒体报道戴姆勒因比亚迪自燃事故而另选电池供应商，比亚迪(002594)今日跌停，报收17.15元，股价创上市以来新低。但戴姆勒中国公关部人士随后向表示，上述消息完全不属实，戴姆勒在北美与其长期伙伴特斯拉合作生产电动车，这和其在中国与比亚迪的合作没有冲突。此外，比亚迪亦于今日公布未来三年股东回报规划，每年现金分红不低于当年可分配利润的10%。

新浪与百视通合作 探索社交电视新模式

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新浪与SMG(东方传媒集团)近日宣布达成战略合作，联手探索社交电视新模式，并打造了首款“社交电视”应用产品，SMG旗下的OTT新媒体运营商百视通(600637)成为其运营主体。百视通拥有IPTV、互联网电视等新媒体业务牌照，与之结盟，新浪得到了进入电视屏幕的通路；而社交元素将有助于百视通获取更多网络用户，推进“台网联动”策略。

中兴通讯受盈利大幅下降预警影响股价受挫

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受盈利下降预警影响，中兴通讯(000063)A股与H股在16日双双暴跌。其中A股开盘后快速跌停，报收于11.72元。中兴通讯表示，公司上半年业绩与去年同期相比大幅下降，主要有三方面原因：投资收益下降、欧债危机造成汇兑损失、部分国内运营商招标推迟等。

据悉三一重工推迟香港IPO发行前推介

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据知情人士周一透露，三一重工(600031)已决定推迟原定于周一举行的筹资规模约20亿美元的香港首次公开募股(IPO)发行前推介。虽然该公司仍争取8月份在香港交易所挂牌上市，但目前的市况波动意味着这一可能性不大。知情人士表示，美银美林、花旗集团、中信证券和摩根士丹利负责安排此次IPO交易。

【环球财经】

本周欧美地区将公布的重要经济数据

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周二：美国6月份消费者价格指数、美国财政部国际资本流数据、美联储主席伯南克向参议院银行委员会发表证词，加拿大央行利率决定；周三：美国6月份新屋开工和建筑许可数据、美联储主席伯南克向众议院金融服务委员会发表证词、美联储黄皮书；周四：欧元区5月份经常项目余额，欧盟第一季度国际收支余额，美国7月14日当周首次申请失业救济人数；周五：德国6月份生产者价格指数。

CFTC：上周交易员持有的欧元净空头头寸增加10%

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美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的每周交易员持仓报告显示，截至7月10日，投资者持有总计254亿美元的欧元净空头头寸，较之前一周增加10%。欧元空头头寸规模之所以再度增加，是因为投资者再次在现汇市场上大规模抛售欧元。不过，欧元净空头头寸规模仍远低于6月初触及的334亿美元。

欧洲央行对银行损失责任归属问题持新观点

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据知情人士称，在上周有关西班牙银行业救助问题的欧元区财长会议上，欧洲央行行长德拉吉主张让银行的优先债权人与纳税人和投资者一起承担损失。德拉吉称，只有在一家银行进入清算程序后，才迫使该行的优先债券持有人承担损失。但欧元区财长们因担心金融市场的负面反应暂时拒绝了该建议。

德国宪法法院将于9月宣布对ESM和财政协定的裁决结果

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德国宪法法院发言人周一表示，该法院将于9月12日宣布对欧洲救助基金和财政协定的裁决结果。该法院将裁定德国议会批准欧洲稳定机制(ESM)和财政协定是否违反宪法。

英经济有望下半年摆脱衰退 欧债危机威胁仍最大

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安永会计师事务所旗下ITEMClub周一发布报告称，随着消费支出能力的改善和欧债危机的解决取得更多进展，英国经济应会在未来六个月开始复苏。该机构预计英国今年通胀率在1.7%上下，国内生产总值将持平。但欧债危机依旧对英国出口和商业信心构成压力，这一因素将继续成为英国经济复苏面临的主要威胁。

穆迪：西班牙实现新财政目标的计划对信用评级有利

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穆迪周一表示，欧盟委员会放松对西班牙收紧财政的要求及西班牙为实现新财政目标而采取的举措，将令改革计划更有可能成功，因而对西班牙信用评级有利。穆迪分析师穆尔布罗勒称，西班牙此前制定的财政目标不切实际，不利于西班牙政府在债市上的公信力。切实实行社会保障削减和其他紧缩举措将至关重要。

【机构视点】

申银万国：中报业绩风险释放进入白热化阶段

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周一大盘单边下跌，创出近期新低，其中创业板综指跌4.75%，中小板综指跌3.97%，两市100多家个股跌停，以业绩不及预期的个股为主，当前中报业绩风险释放进入白热化阶段，建议降低仓位。

国元证券：新低不可怕 可怕的是再暴跌

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近期市场持续低迷的情况下，IPO步伐突然加快，对市场心理层面的影响更为明显。当前经济还未形成稳定回升态势，经济困难可能还会持续一段时间，指望大的景气度回升出现底部周期的共振似乎不太现实。本周不仅要观察市场是不是有创新低的可能，更要防范再度暴跌。若无实质性利好，大盘想改变现在的弱势基本不太可能。

【财经分析】

如何投资经济增长放缓、消费加速的中国？

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2012年第二季度中国经济增速放缓至7.6%，为2009年初以来最低增幅。以往的增长支柱--出口和投资都让人失望。投资对增长的贡献相比2011年下降，出口放缓也拖累了经济增长。

上一次出现如此恶劣的情况还是在金融危机时，当时中国政府的应对方法是推出了一轮强有力的经济刺激措施。2009年新增贷款达人民币5.5万亿元，相当于GDP的16%左右。中国股市从2008年年底到2009年8月期间累计上涨88%。大宗商品同样受益，铜价全年上涨了逾一倍。

预计这样的情况不会重演。2012年的经济刺激不仅规模小得多，而且更加注重解决各种结构性问题。利率的下调会兼顾降低企业借款人的信贷成本和保护家庭储户的回报。

令人担忧的是，这些更温和的刺激措施还未开始见效。6月份银行贷款增至人民币9190亿元。但用于支持投资项目的中长期贷款反倒下降了，说明企业信心不足。

在政府不急于用流动性淹没市场、企业不愿启动新一轮投资的情况下，2012年小规模的经济刺激很难推动股市和大宗商品市场大幅上涨。相反，这次经济增长放缓有可能成为国内消费弥补投资及出口减弱的一个机会。

上半年经通胀因素调整后的城镇居民可支配收入增长9.7%，超过GDP增速。消费对整体经济增长的贡献达到57.7%，高于2011年上半年的47.5%。

当然，经济增长的总体放缓和资产价格的走弱将对消费构成不利。但随着中国经济在总体上向消费转移，家庭收入的增长应该意味着押注中国家庭消费将会获得良好回报。大豆和玉米等农产品应会继续受益。

意大利陷入危险境地

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对欧元区而言，13成为了一个非常不祥的数字。今年的1月13日、2月13日和6月13日均发生了欧元区成员国主权评级被下调的事件；7月13日穆迪又将意大利评级下调两档至Baa2。

穆迪下调意大利评级的一些理由有待商榷。意大利将实现预算平衡的时间较原计划推迟两年，至2015年，但考虑到意大利已实现基本预算盈余，因此这似乎只是个小问题。而穆迪最担忧的是，由于其他欧元区成员国的问题可能蔓延至意大利，且国际投资者的支持力度不断减弱，意大利很容易受到借贷成本急剧上升或者丧失市场融资渠道的影响；这一理由更令人信服。

不幸的是，穆迪下调意大利评级本身就加大了意大利的融资风险。首先，评级下调意味着意大利1050亿欧元通胀挂钩债券将在7月底退出巴克莱指数，这或令未来发售此类债券的难度加大。其次，穆迪的举措让市场更加关注意大利评级被进一步下调的风险：目前意大利评级为Baa2，较垃圾级别仅高出两档。若意大利评级遭进一步下调，将引发市场对意大利能否从市场融资的质疑。

此次评级下调对银行业和非金融机构也将产生间接影响。穆迪将意大利国家上限评级从Aaa下调至A2，意味着意大利国内发行人的评级不能高于A2。这默认了市场越来越将欧元区视为由不同国家组成的集合体而非一个具有凝聚力的整体。

虽然意大利上周五成功发行52.5亿欧元债券的消息表明，此次评级下调行动并未令市场感到震惊。但关键是，意大利的评级远未企稳，每次评级下调都令意大利进一步走向不归路。