降息利好利率产品 债市收益率整体下行

新华08网北京7月9日电(记者申铖 马蓉  杨溢仁)7月9日,全国银行间债券市场交易结算总量较上周五上涨10.93%,其中,质押式回购交易上涨21.84%｡受降息消息的冲击,当前银行间债券市场收益率整体出现下行,利率及信用产品收益率普跌,现券走势得到进一步提振｡分析人士指出,此次降息略超投资者预期,加强了市场对经济下滑的担忧,有望对中长期利率产品形成有力支撑｡整体来看,此次降息将明显利好利率产品,部分券商预计各期限国债及金融债收益率均有15BP-20BP的下调,收益率曲线整体牛市平行下移｡再看到信用产品方面,受益于贷款利率下浮空间扩大,高评级信用债收益率也有望显著下探｡不仅如此,考虑到目前信用利差及等级利差均降至历史最低位,继续缩窄的空间非常有限,则在政策放松的刺激下,可能保持低位震荡一段时间,中低评级信用债收益率也将有所下行｡来自华泰证券的研究观点亦指出,高评级信用债将跟随利率债同步上涨,而低评级信用债同样有望受益｡

7月9日,货币市场利率全线下行｡Shibor各期限平均下行8.01BP｡其中,隔夜下行0.64BP至2.3437%,一周下行8.66BP至3.3442%,一月期shibor利率下行40.89BP至3.5896%｡

7月9日,央票二级市场整体上涨,16只成交品种中12涨1平3跌, 成交量348.2亿元,较前一交易日上涨5.84%｡成交前十剩余期限均值0.75年,成交前十修正久期均值0.72,成交前十凸性均值1.30.11央行票据94(0.41年) 、11央行票据88(0.36年)、10央行票据60(1.02年) 成交量排名居前三｡央票收益率曲线1、3年期下行2-3BP至2.54%、2.79%位置｡

7月9日,银行间债券市场共有37只国债成交,市场表现为26涨5平6跌｡总成交量395.7亿元,较前一交易日上涨0.61%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.64年, 较前一交易日有所缩短｡09附息国债22成交量居首位,共计90亿元,剩余年限0.17年｡国债收益率曲线1、3、5、7、10年期下行1-6BP至2.19%、2.47%、2.82%、3.03%、3.27%水平｡

7月9日,银行间债券市场共有114只政策性金融债成交,市场表现为54涨5平55跌｡总成交量为996.06亿元,较前一交易日下降5.05%｡成交量前十的品种剩余期限平均为4.47年, 较前一交易日有所延长｡08国开15成交量居首位,共计88.2亿元,剩余年限1.15年｡今日固息金融债收益率曲线1、3、5年期下行1-2BP至2.76%、3.28%、3.52%,10年期微调｡1Y浮动政策性金融债收益率曲线1、5年期利差上行6-8BP至0.10%、0.68%的位置｡

9日,银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1159.805亿元,较上一交易日减少2.8%｡当日,143只成交的企业债成交量合计340.399亿元,较上一交易日增加7.9%｡“10铁道01”以16亿元的成交量位居榜首｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为5.98年｡“12合桃花债”创当日个券最大涨幅,上涨8.05%｡

此外, 156只成交的短融成交量合计322.956亿元,较前一交易日减少18.19%｡当日,“12海化CP001”涨幅最大,全天涨幅0.78%｡190只成交的中票成交量合计496.45亿元,较前一交易日增加2.69%｡其中,“09甘国投MTN1”以40.4亿元的成交量位居榜首｡当日,“11京能股MTN1”涨幅最大,上涨3.61%｡

收益率方面,12五矿CP001、12国电集SCP002以及10中航技MTN1等券的报价及成交带动中短期票据AAA曲线0.75、1年期上行1-2BP至3.39%、3.38%的水平,3、5、7年期下行1-2BP至3.95%、4.15%、4.82%,主要参照12鲁能源MTN1、11华能集MTN4以及12中航股MTN1等券的成交变动;中短期票据超AAA曲线今日由11电网CP002、10联通MTN2以及11中石油MTN5等券的成交变动带动曲线0.75、1、2年期上行1-2BP至3.34%、3.32%、3.58%水平,3年期下行2BP至3.77%、5年期上行2BP至3.93%,主要参照10中石油MTN1、11电网MTN2以及12中石油MTN1等券的成交变动｡

9日银行间债券市场交易结算面额共计9,063.57亿元,较前一交易日增加892.82亿元｡其中,现券交易面额3,006.93亿元,较前一交易日减少190.97亿元;质押式回购结算量比前一交易日增加1,041.35亿元,总计5,808.55亿元;远期交易发生0笔｡具体情况见下表: