6月25日财经头条（一）

据业内透露，证监会日前向基金管理公司及托管银行下发通知，将增设发起式基金审核通道，简化程序、优先审核；除行业ETF外，基金公司通过发起式基金审核通道申请募集的基金原则上不超过1只。专家称，增设发起式基金有利于强化基金的内在约束机制，促进基金公司股东、基金公司以及基金公司管理层与基金持有人利益一致，并促进基金投资行为长期化。增设审核通道客观上也可以降低这类基金的募集成本。

【本周主题】

>之一：楼市走势

住建部政策研究中心主任秦虹日前表示，经过两年多的房地产调控，房地产投机性需求已被挤出。房价的上涨幅度得到了控制，未来中国房地产市场的空间还是很大，但市场的增长速度一定是下降的。本周房地产板块走势值得关注。

>之二：降存准预期

有分析人士指出，就债券市场而言，对未来短期资金紧张的悲观预期，压制了当前主力机构的投资热情。但半年时点过后，伴随降准预期的兑现，预计资金面将会逐渐宽松，进而推动债市需求升温。

>之三：今年最大IPO

中信重工将于本月27日招股，拟公开发行不超过6.85亿股，募资41亿元，为今年以来A股最大IPO。这只大盘股的顺利登陆也引发了市场对于后续更大IPO的诸多联想。股市“抽水机”或令投资者难言轻松。

***本期导读***

【财经要闻】

>上交所推动四市场发展

>新囤地禁令7月起实施

【产业公司】

>药品流通业集中度提高

>楼市继续从紧信号传递

【环球财经】

>欧盟四国推促增长计划

>穆迪下调金融机构评级

【财经分析】

>欧盟峰会左右欧元走势

【财经要闻】

证监会正探讨长期资金入市税收减免等措施

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证监会目前正在与有关部门探讨养老金等长期资金入市税收减免等方面的措施。养老金入市并不代表百分之百全投股票，不同的组合、不同的基金，投资要求也不相同，投资方向还包括国债、金融债、企业债等在内的债市，还包括银行理财产品、组合存款、现金等等。

国家信息中心：建立税负为主导的房地产调控机制

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国家信息中心宏观政策动向课题组25日发布报告称，当前是房地产调控的关键时刻，保持房地产市场健康持续发展的一个重要前提是建立以合理税负为主导的房地产调控长效机制，将房地产调控由“行政高压”模式切换为“制度规范与行政监管相结合”的新模式。

上交所总经理：上交所将推动四个市场共同发展

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上海证券交易所总经理张育军日前表示，上交所要建设世界一流的交易所，并提出了股票市场、债券市场、财富管理市场和衍生品市场四个市场共同发展的构想。对于股票市场，张育军认为要通过调整上市公司结构，进一步提高上市公司质量来实现资源的优化配置，建立一个多层次的蓝筹股市场。

新“囤地”禁令7月1日起正式实施

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据媒体消息，修订后的《闲置土地处置办法》7月1日起将实施，办法对“闲置土地”的认定更为具体细化。规定开发建设面积占应动工总面积不足三分之一、或已投资额占总投资额不足25%的，都将被认定为闲置土地。据此，未动工开发满一年的，将按照土地出让或者划拨价款的20%征缴土地闲置费；如未动工开发满两年，土地可按规定被无偿收回。

前海一揽子配套政策有望本周出台

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接近深圳市政府部门的消息人士日前透露，前海一揽子配套政策已经获批，或将于本周正式对外公布。前海管理局局长郑宏杰也表示，下一步前海管理局将携手香港强化招商推介，确保10家以上世界500强和中国100强企业入区，确保高端引导项目落地取得重大进展。

AA级以上企业短融中票互不占用额度

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《经济参考报》记者日前从商业银行处获悉，银行间市场交易商协会21日已经正式通知银行间债券市场各主承销商，凡公开市场评级在AA(含)以上的发行人，将不区分企业性质，允许其短期融资券、中期票据发行额度互不占用。此举意味着，未来企业在银行间债市发债的规模有望快速增长。

上半年创业板及中小板IPO数量创近3年最低水平

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Wind资讯统计数据显示，即将结束的2012年上半年，中小板及创业板公司首次公开募股(IPO)的速度放缓，截至6月21日，共有80家中小板创业板公司在上半年登陆资本市场，同比创近3年来最低水平。

卡塔尔拟申请50亿美元QFII额度

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卡塔尔能源与工业大臣穆罕默德-本-萨利赫-萨达21日表示，卡塔尔正在申请合格境外机构投资者(QFII)资格，拟申请投资额度50亿美元。这是基于中国蓝筹股已具备投资价值的考虑。业内人士介绍，卡塔尔拟申请的额度远超当前规定的10亿美元上限。中国证监会有关部门负责人表示，证监会将尽快完成卡塔尔QFII资格审批。

【产业公司】

商务部：药品流通业集中度有望继续提高

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商务部在近日发布的《2011年药品流通行业运行统计分析报告》中指出，未来5年，全球药品市场将保持增长态势，市场规模预计年均增长8%左右，药品流通行业产业集中度和流通效率将继续提高。随着2012年国内医改继续向纵深发展，药品市场需求将出现结构性扩大。

“四加一”传递楼市继续从紧信号

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端午小长假前，上海市房管局相关人员接受采访时表示，上海各区县交易中心已停止外地户籍补缴社保办理房产过户，非上海户籍购房者，无论社保还是纳税未满一年都无法购房，补缴也不行。这是继四部委就媒体“误读”楼市政策而陆续辟谣后，房地产调控最敏感的龙头城市跟进表态。

澳政府批准汉龙收购Sundance

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澳大利亚铁矿石开采企业Sundance Resources上周五表示，澳大利亚外商投资审核委员会对四川汉龙集团针对该公司的收购提议没有异议，两家公司朝着完成收购交易迈出了重大的一步。不过汉龙集团的收购提议还需在6月30日之前获得中国监管机构的批准。

科冕木业获1119万企业发展扶持资金

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科冕木业(002354)24日晚间公告，近日公司全资子公司泰州科冕木业有限公司(简称“泰州科冕”)收到泰州市泰州港核心港区管理委员会《关于下拨泰州科冕发展扶持资金的通知》，给予泰州科冕企业发展扶持资金1119.2万元。公告称，泰州科冕将该项政府补贴资金作为营业外收入计入当期损益，对公司2012年度业绩有积极影响。

星期六拟逾2.4亿收购天津海普制鞋80%股权

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星期六(002291)24日晚公告称，公司近日海普制鞋有限责任公司签订股权收购意向书，约定初步预计以2.4-2.8亿元收购后者持有的海普(天津)制鞋有限公司80%的股权。星期六鞋业控股海普制鞋，将前者的资金优势、渠道资源优势和后者的研发优势、市场推广优势有机结合，对提升公司综合实力将发挥积极的作用。

奇瑞马来西亚未来五年将投2.5亿林吉特

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马来西亚国家新闻社上周五援引奇瑞汽车旗下马来西亚子公司首席执行长Paul Ng的话报道称，该公司计划在未来五年投资2.5亿林吉特(约合8330万美元)，部分资金将用于修建新厂。

【环球财经】

欧盟四国将推促增长计划

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德国、法国、意大利和西班牙四国首脑22日在意大利首都罗马举行会议，为预定28日至29日举行的欧盟峰会协调立场。四国领导人同意在峰会上推动签署一项约1300亿欧元的促增长计划，帮助陷入困境的国家恢复经济增长，但德国仍未就发行欧元区共同债券和扩大欧洲救援基金角色等问题松口。

穆迪下调全球主要金融机构评级

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穆迪下调了多家涉足全球资本市场业务的金融公司的评级，这是该机构整体评估的一部分，旨在反映疲软的经济形势和更加严格的监管环境。其中美国银行、花旗集团、高盛集团、摩根士丹利、摩根大通、苏格兰皇家银行、巴克莱和汇丰控股的评级分别被下调一到两档，评级展望均为负面。

Fed认为实施QE3仍面临较大障碍

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据外媒报道，美国圣路易斯联邦储备银行行长James Bullard上周五表示，在联邦储备委员会(Fed)内部看来，实施第三轮定量宽松政策(QE3)仍面临较大障碍。他说，QE3将会是有效的，但若推出该措施，Fed的资产状况将面临大得多的风险。

经济学家称德经济将受欧债危机影响

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德国经济研究所经济学家Klaus Wohlrabe上周五表示，越来越多的迹象表明德国经济将很快受到欧元区债务危机的打击。虽然他并未作出德国经济将陷入衰退的预测，但警告称，如果危机进一步加剧，这种情况也是有可能的。

希腊承诺遵守救助方案望获更多时间

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希腊总理高级经济顾问Dimitrios Tsomocos上周五表示，希腊新联合政府未来几周在和欧洲领导人会谈时将重点寻求调整第二轮救助方案的时间表。他说，希腊希望将实施救助方案中改革计划的期限至少延长至2016年，并修正备忘录中有损社会公正的相关内容。

韩央行将维持适应性政策立场

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韩国央行行长金仲秀上周六表示，鉴于不存在使通货膨胀加速上升的重大风险，韩国准备维持适应性货币政策立场不变，以促进经济增长。他同时称，韩国央行也在保持着灵活性，密切关注全球形势，尤其是欧元区形势的发展情况，以决定是否调整政策立场。

布伦特油价倒挂显示油市供应过剩

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近月期布伦特原油期货合约已连续五个交易日低于远月期合约，是2011年2月以来价格倒挂时间最长的一次，彰显出市场人气的转变。VTB Capital大宗商品研究副总裁Andrey Kryuchenkov表示，这说明原油市场存在大量供应，而市场也最终了解了这一信息。

本周亚太重要经济数据

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周二：菲律宾4月份贸易余额，新加坡5月份工业产值，香港5月份贸易余额；周三：新西兰5月份贸易余额；周四：韩国5月份经常项目，日本5月份整体零售额，泰国5月份工业生产指数。

【财经分析】

欧盟峰会将左右本周欧元走势

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定于本周晚些时候召开的欧盟峰会将成为左右欧元这一周走势的主要力量，尽管一些投资者已经对会议结果不报希望。

受欧元区最大四个经济体领导人重申捍卫共同货币的承诺推动，欧元上周五曾一度走高，但由于德国，法国，意大利和西班牙四国领导人的会谈几乎没有细节公布，欧元随后再度走低。

欧元上周五对四国领导人讲话的反应可能会对本周欧元的走势有所启示，特别是本周美国没有重大经济数据公布。

Key Bank的高级副总裁David Renta称，我们已经不止一次看到市场走到了自己的前面。这意味着欧元在前半周欧盟峰会召开前会因为预期某种具体方案和行动的达成而小幅走强。

然而，与以往峰会召开前的反弹相比，欧元在本次峰会前上涨的幅度可能要小，这是因为以往的历次会议都未能促成任何重大行动的实施。

花旗集团驻纽约外汇策略师Andrew Cox表示，不认为投资者在期待峰会将拿出大胆和果断的解决方案，但市场当然会寻找在利用现有条件来解决困扰欧洲主权债务市场方面取得进展的可信迹象。

在上周五四国领导人会议公布的为数不多的细节中，领导人提到了一个规模相当于GDP的促增长计划。

苏格兰皇家银行策略师Brian Kim表示，若要欧元延续上行动能，欧盟峰会需要给出领导人究竟希望如何实现上述目标的更多细节。

可能提振欧元走势的另一个因素是欧元区的两大救助基金欧洲金融稳定基金和欧洲稳定机制是否会获准在二级市场购买主权债券的相关细节，过去一周有关这方面的报道曾多次推动欧元走高。

大宗商品价格走软给全球经济亮红灯

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继过去一周中国﹑美国和欧洲陆续发布令人失望的消息后，大宗商品价格上周四继续下滑，又一次给全球经济的健康状况亮起红灯。

铜和原油等大宗商品通常被视为工业活动和全球经济状况的晴雨表。市场人士表示，过去几个月来，铜价和油价双双大幅下跌，从3月初至今分别下跌了30%和15%左右，这是反映当前全球经济问题严重程度的一个令人不安的征兆。

摩根士丹利表示，大宗商品价格已开始回落，被视为整个大宗商品市场领先指标的铜价也发生逆转，这暗示市场上的风险敞口正在缩小。

由于美国联邦储备委员会(Fed)未宣布更有力的刺激措施，投资者倍感失望，这导致大宗商品价格在上周四全线下挫。疲软的中国制造业数据也抑制了市场人气。

荷兰银行的Casper Burgering在研报中表示，金属市场受宏观经济形势主导，现在全球经济正在降温，金属市场也随之恶化。他补充道，宏观经济的不确定性(特别是欧元区)短期内将继续压抑金属价格。

油价触及新低，布伦特原油期货此前跌至18个月最低水平，纽约商品交易所原油期货则触及去年10月份以来的最低点。

不过一些分析师表示，大宗商品价格下跌可能并未准确反映出全球经济状况，下半年贱金属和原油的基本面似乎将好转。

【双语新闻】

Philippines Central Bank Head: Space to Adjust Policy if Needed

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There is room to adjust monetary policy if conditions warrant, the head of the Bangko Sentral ng Pilipinas, Amando Tetangco told Dow Jones Newswires in an interview Saturday. Mr. Tetangco said that for the remainder of this year and next year, inflation will continue "to be manageable," with average inflation for both years likely being closer to the bottom end of the bank's 3%-5% inflation target.

菲央行行长：有在必要时调整政策的空间

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菲律宾央行行长Amando Tetangco上周六在接受道琼斯通讯社采访时表示，菲律宾有在条件允许时调整货币政策的空间。Tetangco称，预计今年剩余时间和明年，菲律宾的通货膨胀仍将可控，今明两年的平均通货膨胀率可能位于3%-5%的央行目标区间低端附近。