6月15日财经头条（一）

全国社会保障基金理事会15日披露2011年年报显示，其资产总额达8688.20亿元，直接投资占58.02%。自成立以来年均投资收益率8.40%，比同期通胀率高出6个百分点。社保基金明确，今后一段时间，将加大实业投资力度。据测算，预计从2012到2015年，其用于实业投资最大规模可达2500亿元。Wind数据显示，一季度社保基金总体呈明显加仓态势。消费类个股、交通运输业、金融业等受偏爱，而创业板和传播文化行业则被减持，医药、制造业等则进行了积极调仓。

***本期导读***

【财经要闻】

>上交所牵头12产品创新

>港股ETF最快本月推出

【产业公司】

>5月用电量同比增长5.2%

>水厂升级改造大幕开启

【环球财经】

>欧元区5月CPI创新低

>IMF无救助西班牙的计划

【财经分析】

>银行攸关欧元区之存亡

【隔夜市场】

名称 收盘 涨跌%

道琼斯 12651.91 1.24

纳斯达克 2836.33 0.63

标普 500 1329.10 1.08

富时 100 5467.05 -0.31

法 CAC40 3032.45 0.08

德 DAX30 6138.61 -0.23

印度Sensitive 16677.88 -1.20

巴西BOVESPA 55351.67 -0.54

欧元/美元 1.2631-34 0.60

美元/日元 79.34-38 -0.15

原油期货 83.91 1.56

黄金期货 1619.60 0.01

白银期货 28.407 -1.85

美国股市走高

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美国就业形势恶化且欧债前景令人担忧，由此加强了投资者对央行官员将再度救市的预期，受此影响，美股周四收盘走高。道琼斯指数收盘涨155.53点，至12651.91点，涨幅1.24%。标普指数涨14.22点，至1329.10点，涨幅1.08%。纳斯达克指数涨17.72点，至2836.33点，涨幅0.63%。

原油期货走高

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原油期货周四涨1.6%，结算价逼近每桶84美元，受有关美联储将进一步采取措施刺激经济的预期提振。纽约商交所七月交割的轻质低硫原油期货合约结算价涨1.29美元，至上周五以来的最高水平83.91美元，涨幅1.56%。

黄金期货基本持平

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黄金期货周四收盘接近持平，因围绕美国或推宽松货币政策的乐观预期被有关欧元区金融稳定的担忧所抵消。纽约商交所Comex分部交投最为活跃的八月黄金期货合约结算价涨20美分，至每盎司1619.60美元，涨幅0.01%。

【中国概念股】

名称 收盘价 涨跌%

百度 117.64 0.79

中芯国际 1.52 -3.18

易居中国 5.45 -1.45

中国石油 132.87 0.67

中国银行 9.12 2.25

中国联通 13.99 -0.78

(单位：美元)

【财经要闻】

上交所牵头12项产品创新 将发布分红政策指引

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上海证券交易所总经理张育军14日表示，经济转型中的中国资本市场有着重大的投资价值和投资机遇，强调现在是市场历史运行底部区域。他表示，上交所将进一步推进资本市场改革创新，进一步提升市场投资价值。目前上交所在牵头进行12项产品创新，并将很快发布上市公司分红政策指引，监管部门也在研究股份增持、股份回购方面的政策。

外汇局落实“新36条” 企业境内外汇贷款可用作境外放款

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继多家部委发布“新36条实施细则”后，近日，外汇局下发了《国家外汇管理局关于鼓励和引导民间投资健康发展有关外汇管理问题的通知》，力破“走出去”企业在境外融资难的问题。从7月1日起，境内企业可使用境内外汇贷款进行境外放款。个人可以作为共同担保人，为企业境外融资提供对外担保。

港股ETF最快本月推出

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权威人士透露，港股ETF可能在6月底7月初推出。同时，多家基金公司在积极筹备跨境ETF产品。业内人士表示，以港股ETF为先行的跨境ETF，作为跟踪其他国家或地区标的指数的组合证券的ETF基金，国内投资者可借助这一投资工具，打通布局海外证券市场的通道，对于全球化投资和分散组合有重要意义。港股ETF的推出也将为券商带来利好。

业界预计转融通三季度推出新一轮联网测试可能月底进行

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继5月中下旬的联网测试后，券商又将迎来新一轮转融通测试。多家券商人士预测，8月底或是转融通业务推出的敏感时间窗口。券商人士表示，与融资融券多次联网测试之间曾等待一年有余的间隔相比，转融通的测试显得更为紧密。目前，该人士所在公司已收到将开展新一轮测试的通知，正在做测试方案。按照测试进度，预计新一轮测试有望在本月底进行。

县级公立医院改革试点意见出炉调整医疗服务价格

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14日晚间，《关于县级公立医院综合改革试点的意见》已获国务院同意。意见指出，改革“以药补医”机制，鼓励探索医药分开的多种形式。增加的政府投入由中央财政给予一定补助，地方财政要按实际情况调整支出结构，切实加大投入。包括发挥医疗保险补偿和控费作用；调整医疗服务价格；规范药品采购供应等。

鲁皖冲刺中原经济区

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据媒体消息，皖北一地级市发改委官员透露，目前安徽正在皖北构建“三化”协调发展实验区，希望能作中原经济区先导区。去年印发的国务院相关文件中，对该经济区空间定位为“涵盖河南全省、延及周边地区的经济区域”。目前河南周边包括山东在内的十几个省市都在争取纳入。据了解，规划已在制定中，年内有望下发，空间范围和优惠政策会更加明晰。

【产业公司】

中国5月份全社会用电量较上年同期增长5.2%

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国家能源局周四公布，中国5月份全社会用电量增幅较4月份的3.7%有所上升，但仍然低于去年11.7%的平均增速。国家能源局称，中国5月份的全社会用电量为4061亿千瓦时，较上年同期增长5.2%。国家能源局还称，今年1-5月，中国的全社会用电量累计1.96万亿千瓦时，同比增长5.8%。

水厂升级改造大幕开启 4100亿投资砸向水净化市场

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住建部13日发布《全国城镇供水设施改造与建设“十二五”规划及2020年远景目标》，其中提出“十二五”期间将对出厂水质不能稳定达标的水厂全面升级改造，预计总计需投资4100亿元。业内分析指出，加之7月1日起将实施的饮用水新国标，全国4000余家自来水厂将掀起“升级改造”浪潮，膜处理设备工程及水质监测两大领域的相关公司将受益巨大。

广东未来3年将新建改建96万个电子眼

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广东省视频办主任何广平日前透露，未来3年，广东将在现有110万个电子眼的基础上，再新增近百万个，几乎翻一番。广东加大在电子眼方面的投入，将为本土安防产业提供一次难得的发展良机。据估算，相关工程预计投入资金近200亿元，涉足智能安防的佳都新太(600728)、高新兴(300098)等有望受益。

深发展平安银行完成合并

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记者近日从深发展获悉，该行已完成吸收合并平安银行的所有法律手续，深发展和平安银行已经正式合并为一家银行。两行合并完成后，原平安银行全部资产、负债、证照、许可、业务以及人员均由深发展依法承继，附着于其资产上的全部权利和义务亦由深发展依法享有和承担。

中国中铁中标签约工程共149亿元

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中国中铁(601390)14日晚间公布重大工程中标公告，近日，公司中标或签约了五项重大工程。公告称，上述工程中标价或合同额合计为人民币149.16亿元，约占公司中国会计准则下2011年营业收入的3.24%。

西部建设24亿收购同行营收将倍增

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西部建设(002302)14日公告，公司与中建股份等8名法人签署协议，拟以15.77元/股的价格向其发行股份收购中建商混、五局混凝土公司、中建双元、天津新纪元各100%股权和山东建泽55%股权。本次拟收购资产的预估值约24.46亿元。交易后，上述五家企业将进入西部建设，西部建设业务覆盖范围大幅扩大。

【环球财经】

欧元区5月份CPI升幅创一年多来最低水平

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欧元区5月份通货膨胀率降至一年多来最低水平，这为欧洲央行在必要时采取措施刺激该地区经济提供了更多余地。欧盟统计局周四公布，欧元区5月份消费者价格指数(CPI)同比升幅从4月份的2.6%降至2.4%，符合此前预期。当月物价较上月下降0.1%。

美国5月份CPI两年来首次下降

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美国5月份消费者价格两年来首次下降，原因是汽油价格大幅下滑抵消了房租和医疗费用上涨的影响。美国劳工部周四公布，经季节性因素调整后，美国5月份消费者价格指数(CPI)较前月下降0.3%，为2008年12月以来最大单月降幅。5月份CPI较上年同期上升1.7%。

美国第一季度经常项目赤字扩大至1373亿美元

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受石油价格上涨推动。美国商务部周三公布，美国第一季度经常项目赤字为1373亿美元，占国内生产总值的3.6%。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计为1340亿美元。美国劳工部周四公布，经季节性因素调整后，截至6月9日当周首次申请失业救济人数增加6000人，至386000人。过去六周有五周首次申请失业救济人数上升。此前经济学家们预计人数为375000人。

德国将于6月29日批准欧盟财政协定

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德国总理默克尔执政联盟中的小党派自由民主党的发言人称，德国将于6月29日批准欧盟财政协定和救助基金。默克尔政府与反对党过去两周一直在试图达成妥协，以确保财政协定和救助基金获得通过。反对党要求政府支持欧洲对金融交易征税以及旨在支持状况不佳的欧元区经济体的开支措施。默克尔周四在柏林出席国会会议时呼吁欧洲组建政治联盟，表示德国虽强大但无法独力解决所有问题。

Egan-Jones将法国评级从A-下调至BBB+

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Egan-Jones周四将法国信用评级从A-下调至BBB+，距离下方的垃圾级还有三档，因预计该国将面临日益加剧的融资压力。目前三大评级机构中，标普对法国的评级分别为AA+，穆迪和惠誉均为最高评级AAA。不过同Egan-Jones一样，三大评级机构对法国评级前景的展望均为负面。

全球央行或在希腊大选后提供流动性

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据外媒周四援引二十国集团(G20)官员的话报导称，如果周日希腊大选结果引发市场震荡，全球主要国家央行准备联合行动稳定金融市场。知情人士透露，主要国家央行已为联手注入流动性做好准备。此番言论与其他G20官员一致。另一位美国高级官员表示，希腊大选不会对欧债危机的动向产生决定性影响。希腊统计局周四发布公告称，今年第一季度希腊失业率升至破纪录的22.6%，上季度的失业率为20.7%。

IMF重申并无向西班牙提供救助的计划

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国际货币基金组织发言人周四表示，没有向西班牙提供任何资金救助的计划，仅会密切监控该国银行业1000亿欧元救助计划的进展情况。不过发言重申，IMF认为欧洲救助基金应直接参与受困银行业重组，而非向政府放贷，再由政府将救助资金发放给银行业进行重组。西班牙央行周四发布数据显示，该国银行业5月从欧洲央行的净借款额再度增加至2878.1亿欧元，高于4月份的2635.4亿欧元。西班牙基准10年期国债收益率已升至6.85%，创欧元区成立以来新高。

意大利政府发债成本飙升

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意大利财政部周四发行的2015年3月和2020年3月到期国债的发行收益率分别为5.30%和6.13%，上次拍卖的发行收益率为3.91%和5.33%。2019年2月到期国债的发行收益率为6.10%，上一次拍卖的发行收益率为5.21%。

【机构视点】

申银万国：市场在酝酿反弹

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本周市场在2300点附近徘徊中进二退一、重心温和回升，从结构来看，指数主要受累于权重股，个股活跃度有所提高，市场人气上升，当然上方多条中短期均线呈空头排列，构成多重压力。但技术指标仍在低位，市场在考验底部过程中酝酿反弹，建议可适当增仓。

广发证券：构筑底部平台再寻找契机上突

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大盘出现震荡整理，不过，市场个股活跃度并未减低，两市不仅有迭创新高的品种，也有超跌把底反弹的品种。这使得指数虽然平淡无奇，但赚钱效应却在进一步加强。随着震荡蓄势，阴阳相间的平台整理可以逐步化解技术上的阻力，从而构筑一个底部平台，再寻找契机上突。

【财经分析】

欧洲银行系统分裂攸关欧元区存亡

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攸关欧元生死存亡的最大威胁可能并非希腊退出欧元区，而是欧洲银行系统分崩离析。

金融市场已经为希腊迟早脱离欧元区这一概率越来越大的事件做好准备。虽然不排除未来有其他欧元区成员国效仿，但把希腊退欧作为一个个体性事件来看似乎更加合理，因为该国有着惊人的政府债务，且政局不稳定。

更大的风险实际上来自于正在破裂瓦解的欧洲银行业一体化进程。这不仅使东欧、南欧国家的信贷供应受到威胁，加剧了其经济问题，而且使欧洲作为一个经济统一体存在的概念受到质疑。

因担心对方无法偿还借款，欧元区各成员国银行不愿相互拆借资金。2011年底，欧元区银行间资金拆借规模较2008年的峰值下降60%。资金不再通过银行与银行间的正常渠道流动，只经由欧洲央行流动。欧洲银行业的一体化进程让位于把资产和债务圈在本国境内的紧迫性，全球扩张计划也让位于通过减少海外放贷来提高缓冲资本的迫切需要。

银行呆在本国闭关；各国监管部门采取措施，保护本国银行不受欧洲其他国家问题冲击；政府重新修建防护墙，保护本国纳税人不必为拯救其他国家的银行埋单；发展尚处于初级阶段的泛欧债券市场正在退化成各自为政；借贷活动正在减少。

事实证明，欧洲货币联盟处于一个不完整的危险境地。欧洲创立了单一货币，但大部分欧元以银行存款而非纸币的形式存在。要解决问题，就需要建立一个统一的银行业监管体系。欧洲正在意识到这一点的重要性。

【双语新闻】

China Mulls Easing Bond Issuance Restrictions for Some Companies

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China is considering easing restrictions on short-term bond issuance by some companies that would allow them to raise more funds in the bond market, three people familiar with the situation said Thursday.

中国正考虑放松对部分企业发行短期债券的限制

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三位消息人士周四表示，中国正考虑放松对部分企业发行短期债券的限制，使它们能够在债券市场筹集更多资金。