6月11日财经头条（一）

5月宏观经济数据延续4月下行趋势。国家统计局9日公布数据显示，5月CPI同比增长3.0%，为近23个月低点；PPI更跌至30个月低点，同比下跌1.4%，连续第三个月负增长。同时，投资、消费和工业增加值也分别创出2003年、2006年8月和近三年以来低点。唯一可喜的是5月外贸重回两位数增长。这印证了央行在数据发布前夕紧急降息的必要性，同时也为宏观政策微调提供了空间。分析人士预计，央行年内仍有一到两次降息的可能，存款准备金率也存在下调空间。

【本周主题】

>之一：欧元区

西班牙获超预期援助，意大利政府本周四进行的债券发行将再次测试投资者对二线欧元区国家的看法。同日将公布的美国通胀数据也将引发更多有关美联储下一步行动的讨论。

>之二：油价下调

国家发改委9日宣布了成品油降价的消息。此次下调油价，将对石油行业公司形成一定利空。而受益于油价下调的航空、物流、化工、汽车等板块值得关注。

>之三：节能环保

6月10日至16日，是我国第22个全国节能宣传周，由国家发展改革委等14个部门联合主办。今年宣传周的主题是“节能低碳绿色发展”。相关概念股或将从中受益。

***本期导读***

【财经要闻】

>5月进出口规模创新高

>央行坚持稳健货币政策

【产业公司】

>战略新兴专项资金启动

>前5月汽车产销双增长

【环球财经】

>西班牙获千亿欧元贷款

>更多评级行动或将触发

【财经分析】

>刺激措施推出空间扩大

【财经要闻】

海关总署：5月进出口规模双双创月度新高

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海关总署10日公布数据显示，5月份，我国进出口总值为3435.8亿美元，增长14.1%。其中，进、出口规模双双创月度历史新高，当月出口1811.4亿美元，增长15.3%；进口1624.4亿美元，增长12.7%；贸易顺差为187亿美元，同比增44.63%。1-5月，我国进出口总值15108.9亿美元，比去年同期增长7.7%。

央行：坚持稳健货币政策满足实体经济需求

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央行最新公布的《2011中国区域金融运行报告》指出，2012年，各地区金融机构将继续认真贯彻落实稳健货币政策，坚持金融服务实体经济的本质要求，保持货币信贷平稳适度增长和合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，加大对经济结构调整的支持力度，更加注重满足实体经济的需求。

营改增试点扩围地区获批安徽等将于10月1日启动

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安徽省国税局近日发布内部文件表示，财政部、国税总局已原则同意安徽营改增试点，将于10月1日起正式运行。知情人士表示，其他申请获批试点省市或均将于该时间统一启动改革。营改增后总分机构分属试点和非试点地区的公司，未来将参照上海做法合并纳税。据了解，目前获合并纳税批准的只有东方航空，未来北京开展试点后，中国国航或也将获得合并纳税批准，税负将明显降低。

5月楼市成交量价环比齐涨分析称后市将趋于平稳

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国家统计局9日公布数据显示，5份全国商品房成交面积为7290万平方米，销售额4511亿元，相比4月份分别上涨了15%、20%。分析人士指出，在今年3月份以来楼市成交放大的局面下，5月份楼市回暖势头得到进一步确立。数据同时显示，5月房地产开发景气指数为94.90，环比回落0.72点，再创3年来新低。

新一轮调研摸底业务创新细节券业创新政策七八月或密集出台

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有券商高管表示，证券公司创新发展研讨会闭幕后的一个月内，监管层及自律组织在各地召开新一轮调研会议，主要针对单项业务和完善征求意见稿细节进行摸底。券商普遍预期，七八月份有望成为政策密集出台的时间窗口。分析人士认为，未来将是券商因融资融券、报价回购、中小企业私募债、场外市场等创新业务带来的业绩逐步展现的过程。预计三季度券商创新的新政体系将基本成型。

【产业公司】

中央启动首批战略性新兴产业专项资金

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据媒体消息，2011年设立的战略性新兴产业发展中央专项资金已于今年5月底启动，主要针对新能源汽车、新材料和高端装备制造三个方面进行补助，补助额度为项目固定资产投资的l5%，单个项目中央预算内资金补助原则上不超过4000万元。

交通部：加快建设低碳交通运输体系

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交通运输部部长李盛霖10日表示，必须加快建立以低碳为特征的交通运输体系，全国交通系统要建立健全节能减排目标责任制，实行严格的问责制。据悉，交通运输部已经确定节能减排科技、重点企业节能减排等两项专项行动及十大重点工程等主抓工作。相关节能减排概念股或从中受益。

前5月汽车产销双增长 行业趋稳迹象明显

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中汽协日前发布的最新数据显示，5月国产汽车产销同比明显增长，汽车行业趋稳迹象明显。5月国产汽车生产157.09万辆，环比下降4.66%，同比增长16.19%；销售160.72万辆，环比下降1.06%，同比增长15.97%。前5月累计汽车产销分别为800.02万辆和802.35万辆，同比分别增长3.19%和1.70%。

西班牙电信减持联通红筹套现110亿港元

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中国联通(600050)6月10日公告，公司控股股东联通集团与西班牙电信签署协议，购买后者所持有的中国联合网络通信(香港)股份有限公司10.73亿股份，转让价每股10.21港元，较8日收盘价10.38港元有小幅折让。分析人士指出，2008年底金融危机爆发时，西班牙电信就曾减持，此次大规模减持或与急需现金有关。

攀钢钒钛定增募资120亿元现金 拟购鞍钢集团铁矿资产

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因筹划重大事项而于6月5日起停牌的攀钢钒钛(000629)公告，公司拟向不超过十名特定对象非公开发行不超过17亿股，募集资金总额为不超过120亿元，用于收购鞍山钢铁集团公司下属的鞍钢集团矿业公司齐大山铁矿整体资产和业务、鞍山钢铁集团公司齐大山选矿厂整体资产和业务。所有投资者均以现金认购。

天威视讯拟购13亿元资产 深圳有线网将整体上市

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如市场预期，深圳广电集团将向天威视讯注入有线电视资产。停牌2个多月的天威视讯今日披露资产重组预案，拟向大股东深圳广电集团等对象发行不超过8500万股，购买预估值13.07亿元的有线电视网络资产；本次交易完成后，深圳全市(除蛇口街道办外)有线电视网络将实现整体上市。

【环球财经】

欧元区将为西班牙提供1000亿救助金

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当地时间9日，西班牙政府宣布向欧盟申请救助，为的是使该国银行业及时重组脱困，可以继续向企业和个人放贷促进经济发展。随后欧元集团发表的声明显示，欧元区同意最多向西班牙提供1000亿欧元贷款。至此，西班牙成为欧债危机爆发以来第四个申请援助的成员国，该国同时也是经济规模最大的求援国。

IMF：西班牙银行业可能需增加400亿欧元资本

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国际货币基金组织(IMF)上周五晚间表示，西班牙银行业大约需要增加400亿欧元的资本才能防范国内经济进一步恶化的风险。IMF称，西班牙金融系统仍存在“重大弱点”，该国银行业需要政府支持以防出现更多动荡。西班牙住房市场的低迷已经严重影响了西班牙银行业以及整体经济。

德国财政部长：西班牙走上了正确的道路

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西班牙上周六向欧元区救助基金申请援助以便重组其银行业，德国财政部长朔伊布勒对此表示欢迎。朔伊布勒在欧元区17国财政部长举行电话会议后发表声明称，西班牙走上了正确的道路，德国及其他欧元区国家和机构，甚至国际货币基金组织将紧密支持和协助西班牙对其银行业进行重组。

穆迪：西班牙和希腊问题或触发更多评级行动

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穆迪上周五表示，近期西班牙和希腊的政治和经济问题可能导致欧元区许多国家的评级被重新评估或引发评级行动。穆迪称，若希腊退出欧元区的风险进一步上升，可能会给整个欧元区带来进一步的评级压力。该机构表示，希腊退出欧元区还可能导致希腊证券投资者遭遇严重损失，并威胁到欧元的存续。

拉加德呼吁欧元区内部共同承担更多责任

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德国媒体上周六报道称，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德表示，欧元区成员国无法避免共同责任的增加。拉加德称，有几种方法可以将财政风险分摊，其中发行欧元区共同债券是方法之一。拉加德还表示，欧洲应当为银行存款提供保证，并应当成立一个欧洲银行业监管机构在银行需要重组时进行监管。

花旗集团今年不会向监管部门申请回购股票

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花旗集团上周五表示，今年不会就股票回购寻求监管批准。此举表明，全球经济放缓及摩根大通巨额交易损失已对美国金融业产生影响。

罗杰斯：目前未再买入任何股票

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著名投资者吉姆-罗杰斯9日在接受媒体采访时表示，由于对美欧经济感到担心，自己目前未再买入世界上任何市场的股票，也未持有欧元。他认为，当下全球各国政府印钞的规模比历史上任何一次都大，必然导致更多的通胀。他称自己现在持有黄金和白银，并认为未来所有实物资产的价格都会上涨。

【财经分析】

中国5月通胀放缓表明有推出刺激措施的空间

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中国5月份物价涨速显著放缓，为政府放松政策并刺激经济增长提供了空间。

中国5月份消费者价格指数(CPI)较上年同期上升3.0%，升幅低于4月份的3.4%。中国5月份通货膨胀率也低于市场预期。此前接受道琼斯通讯社调查的经济学家预计5月份CPI上升3.2%。

食品价格涨速继续放缓。5月份食品价格较上年同期上涨6.4%，涨幅不及4月份的7.0%。非食品价格同比上涨1.4%，涨幅低于4月份的1.8%。

瑞银经济学家汪涛表示，通货膨胀放缓符合市场预期，放缓程度甚至超出预期，主要由于经济放缓不仅限于中国，而是在全球范围。她预计，未来几个月中国的通货膨胀率将保持下降，这将为政府进一步刺激经济提供空间。

渣打经济学家李炜表示，2012年年底前中国通货膨胀率将持续下降。他补充称，全年通货膨胀率可能在2%左右，将较去年5.4%的通货膨胀率大幅下降。他表示，这意味着中国政府有放松宏观经济政策提振经济增长的巨大空间。

中国通货膨胀压力的缓解揭示了监管部门最近几个月乐于推出经济支持措施的原因。这些措施包括中国央行上周四宣布的自2008年以来首次下调基准利率。

分析师们称，监管层可能在数据公布前就已看到了部分经济数据。因此，中国央行可能是在看到了疲软的通货膨胀数据后才宣布降息的。

李炜表示，中国央行可能在今年第三季度至多再有两次降息。

中国在过去几周推出了一系列经济刺激措施，包括鼓励购买节能家电的新优惠措施、有针对性的减税、加快企业和地方政府投资项目的的审批。就在上周五，有政府官员呼吁加大铁路建设支出。

IMF在人民币问题上的立场出现软化

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国际货币基金组织近日表示目前认为人民币币值仅被适度低估，从而意味着IMF在人民币问题上的立场发生了转变。

至少从2007年以来，由于中国存在巨额贸易顺差，IMF一直将人民币形容为“严重”或“显着”低估。

IMF第一副总裁、奥巴马政府前任经济官员利普顿上周五表示，随着中国经常项目盈余大幅下降以及人民币逐步升值，IMF已正式改变了对人民币的看法。利普顿在IMF团队对中国经济进行年度评估后表示，从以上发展来看，人民币币值低估的程度已经降低；IMF目前判断人民币兑一篮子货币的币值被适度低估。

利普顿没有量化地说明人民币被低估的程度。去年，当IMF仍将人民币描述为显著低估时，IMF表示，人民币低估程度介于3%-23%之间，具体幅度取决于所使用的计算方法。利普顿预计，随着中国经济对国内支出的依赖程度提高，而对出口的依存度降低，未来人民币仍将升值。他说，希望中国将沿着这一方向行进。

但预计IMF短期内不会敦促中国大幅提高人民币币值，尤其是在欧洲经济疲软和美国经济增长乏力导致中国出口增长放缓的情况下。尽管人民币兑美元今年以来一直大体持平，但IMF并未提出强烈反对。

IMF的态度转变定将使美国官员更加难以联合其他国家对人民币采取强硬态度。这是因为，与某一国家的立场相比，IMF的态度则看起来政治倾向性较弱，而且没有哪个中国的贸易夥伴国愿意公开指责中国。

总体而言，利普顿对中国诸多经济政策表示赞许，但IMF对中国今年的经济增长预期由4月份时预计的8.2%下调至8%。

【双语新闻】

Spain's PM: Bank Aid One of Many Steps Still Needed

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The agreement reached Saturday with European Union partners on a banking rescue deal is only one of many steps still needed to put Spain's economy on the right track, Spanish Prime Minister Mariano Rajoy said Sunday.

西班牙首相：银行业救助协议只是多个步骤中的一个

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西班牙首相Mariano Rajoy周日称，该国周六与欧盟夥伴达成的银行业救助协议只是西班牙经济步入正轨所需采取的多个步骤中的一个。