正回购力度略缓 6月资金面向好预期短期不变

新华08网上海6月5日电(记者 杨溢仁)人民银行于5日上午以利率招标方式进行了300亿元28天期正回购操作，中标利率持平于2.8%。

可以看到，本期正回购的操作力度较上周出现了明显回落，国海证券固定收益研究员陈滢指出，“今日正回购力度有所缩小，主要还是央行想要维持资金面相对宽裕的原因。”

“降准后央行进行正回购操作也有三周了，上周五开始，大盘转债发行，加上5号又是缴准日，这都促使昨日资金利率略有回升。”华龙证券固定收益研究员牟治阳也向记者表示，“央行这么做主要还是微调。”

从中债提供的数据来看，截至6月4日收盘，银行间回购利率整体上行，其中3天、7天、14天品种分别上涨了58.8BP、14.9BP、32.4BP，行至2.489%、2.519%和2.778%。

不过，针对6月份的资金状况，市场当前依然持以较为乐观的态度。一方面降准再加上贷款减少使得银行体系存量资金充裕，机构对于未来货币政策宽松保持良好的预期；另一方面，央行在通过正回购“抽血”的同时，也会利用国库现金招标的方式向市场进行“输血”。

不仅如此，当前经济和通胀持续回落的大环境，也需要央行维持市场流动性宽松的局面。

由此，当前业界对于6月份货币政策的判读普遍为:正、逆回购担纲公开市场操作的情形仍将延续，降准现阶段不会出现。

再看到降息预期方面，“时点不好说，是否非对称降息也不好说，采用放宽贷款利率下限的方式也有可能。”牟治阳表示，“不过，年内动用价格手段应该是必然的，只是降息时点仍待商榷。”(完)