5月公开市场净回笼440亿 资金面宽裕或成常态

新华08网5月31日讯 央行于31日在公开市场进行了300亿元91天期正回购操作，中标利率继续持平于3.14%。至此，公开市场已连续第三周净回笼，本周净回笼570亿元。分析人士认为资金面宽裕在未来较长一段时间内将成为常态。另有机构分析，鉴于6月份将进入财政支出高峰，短期内再降准意义已经不大，年内第一次降息最早或在六月。

据统计，本周公开市场到期资金为230亿元的低位水平，由于周二央行已经进行了500亿元28天期正回购，本周净回笼资金为570亿元。这已是央行12日宣布调降存准以来的连续第三周公开市场净回笼。据计算，本月公开市场净回笼440亿元。

表1:2012年5月份公开市场操作情况(单位:亿元)

30日银行间市场回购定盘利率再次下跌，7天品种领跌27BP。7天基准回购利率近日持续在2.5%-2.7%的低位区间盘整，隔夜资金同样也在回落至2%以下水平后持续企稳。

分析人士表示，在当前经济基本面不佳、经济回暖需要营造宽松货币环境的背景下，预计资金面宽裕在未来较长一段时间内将成为常态，7天回购利率的均值有望持续保持在3.0%水平以下。

国泰君安分析师黄纪亮在接受新华社记者采访时指出，目前资金利率依旧维持低位，显示资金依旧充裕，而未来宽松货币政策仍将支撑三季度流动性的维稳。

另外，最近市场降息预期升温。来自申银万国的研究观点指出，目前银行间资金极度充裕，鉴于6月份又将进入财政支出高峰，因此短期内再降准意义已经不大｡为刺激经济增长，降息重启势在必行，预计最快6月中旬降息｡

中金公司报告称，5月贷款需求将持续低迷且规模只有6500亿元，加上外汇占款可能继续净减少，M2增速将跌破12%。年内第一次降息可能采取非对称降息的形式，最早在6月份出现。

注1:标*号数据含当月发行并且当月到期的资金

注2:净投放负值表示央行回笼资金数量

注3:跨月的周到期资金按自然月分割统计

注4:未来各月资金到期量会随着公开市场操作而发生变化

数据来源:中国人民银行历次公开市场业务交易公告

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