央行本周净回笼780亿元 流动性宽松

新华08网上海5月24日电(记者杨溢仁)人民银行于5月24日上午以利率招标方式开展了91天期正回购操作，交易量为300亿元，中标利率持平于3.14%｡

鉴于本周公开市场到期资金量仅为120亿元，加上周二央行已进行了600亿元28天期正回购操作，则本周共实现资金净回笼780亿元｡

目前银行间的资金成本已经接近去年年初的水平，7天回购利率亦小幅跌破2.8%，在央行公开市场正回购利率未有松动迹象的情况下，2.8%的利率支撑力度仍较大｡

值得一提的是，进入本月下旬，鉴于财政缴款的压力将逐步对冲降准释放出的流动性，则资金利率进一步大幅下调将成为小概率事件｡

有分析认为，后续资金利率将小幅向上调整，由于未来几个月公开市场到期资金量较少，央行公开市场正回购力度又逐步加大，为了平滑到期资金量，并维持流动性相对充裕，则7天回购利率料回升至3%以上｡

来自申万的研究观点则指出，将来央行在银行间流动性收放方面的主动性将更大，正逆回购灵活运用，有点类似于货币市场上的资金做市商，未来货币市场利率可能会形成以央行正回购发行利率为下限指导，逆回购发行利率为上限指导的机制｡

“我们认为，央行把流动性及市场利率保持在合理水平的意图十分明显，这已成为二季度的主基调｡”一位商行交易员向记者表示，“随着国内外环境的进一步恶化，预计政策放松幅度可能进一步加大，二季度内有望再次降准和降息｡”(完)