5月18日财经头条（一）

消息人士17日透露，近日监管部门就《商业银行资本管理办法》的实施与商业银行相关负责人进行沟通和部署，新规有望于2013年1月1日起正式实施。至此，“中国版巴塞尔三新资本协议”实施脚步渐行渐近。业内分析，新规中一些指标比预期略有放松，通常情况下系统重要性银行和非系统重要性银行的资本充足率分别不得低于11.5%和10.5%。据测算，新资本管理办法会使资本充足率下降，但下降幅度有限。

***本期导读***

【财经要闻】

>预计二季度GDP增7.5%

>私募债办法或即将发布

【产业公司】

>餐饮企业IPO或将放行

>中国将成第一网购市场

【环球财经】

>4月美国领先指标下降

>惠誉下调希腊评级至B-

【财经分析】

>欧洲尚未备好应急计划

【隔夜市场】

名称 收盘 涨跌%

道琼斯 12442.49 -1.24

纳斯达克 2813.69 -2.10

标普 500 1304.86 -1.51

富时 100 5338.38 -1.24

法 CAC40 3011.99 -1.20

德 DAX30 6308.96 -1.18

印度Sensitive 16070.48 0.25

巴西BOVESPA 54038.20 -3.31

欧元/美元 1.2691-96 -0.18

美元/日元 79.30-34 -1.26

原油期货 92.56 -0.27

黄金期货 1574.90 2.49

白银期货 27.999 3.04

美国股市走低

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由于市场担忧西班牙银行业，同时费城联储公布的商业景气指数疲软，抵消了沃尔玛和Sears乐观业绩的提振作用，因此美股周四延续跌势。道琼斯指数收盘跌156.06点，至12442.49点，跌幅1.24%。标普指数跌19.94点，至1304.86点，跌幅1.51%。纳斯达克综合指数跌60.35点，至2813.69点，跌幅2.10%。

原油期货走低

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原油期货周四走低，因中西部储油中心与墨西哥湾炼油厂连接管道的运营商宣布，周末期间将开通管道。此举将减少美国中部地区的石油库存，并缩小美国市场基准原油合约与布伦特原油期货合约的价差。纽约商交所西得克萨斯中质油结算价仍下跌25美分，至每桶92.56美元，跌幅0.27%。

黄金期货走高

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黄金期货周四收盘上涨，从前一交易日的10个月低点反弹，因空头投资者结清头寸且美元暂停上涨。纽约商交所纽商所Comex分部交投最为活跃的六月黄金期货合约结算价涨38.30美元，至每盎司1574.90美元，涨幅2.49%。

【中国概念股】

名称 收盘价 涨跌%

百度 117.40 -3.98

中芯国际 2.02 -2.88

易居中国 4.87 -3.56

中国石油 128.13 -1.97

中国银行 9.12 -1.30

中国联通 14.74 -4.72

(单位：美元)

【财经要闻】

国家信息中心：预计二季度GDP增7.5%

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国家信息中心经济预测部18日发布报告预计，二季度我国经济增长仍将延续减速态势，二季度GDP增长7.5%左右。报告建议加大宏观经济政策预调微调的力度，真正落实结构性减税和大幅降低企业融资成本，保持经济平稳较快增长。

国土部将简化建设用地审批进程或为刺激房企拿地

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国土部17日发布《关于进一步改进建设用地审查报批工作提高审批效率有关问题的通知》称，将简化和加快建设用地审批进程，切实提高用地审批效率，增强用地保障能力。有分析指出，今年前四个月房企拿地热情低迷，国土部此次推出简化建设用地审批进程或为刺激房企拿地。

证监会：原油期货已获实质性进展

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证监会主席助理姜洋17日在第37届国际证监会组织年会上表示，目前原油期货推出筹备工作已取得实质性进展，在市场改革方面正积极推进手续费、套保套利投资者适当性管理制度改革，保证金限仓等市场交易制度改革，并研究在个别成熟品种上延长交易时间。

私募债试点办法即将发布房产金融企业被拒之门外

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上交所总经理张育军17日在第三十七届国际证监会组织年会上表示，上交所正在抓紧中小企业私募债的规则制定和行业动员。他表示，争取在今年上半年推出这一创新产品。有媒体称，试点期间私募债券发行人范围包括未在上海、深圳证券交易所上市的中小微企业，但暂不包括房地产和金融企业。

住建部官员：绝不让房地产调控出现反复

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住建部房地产市场监管司副司长张小宏5月17日表示，要坚定不移地加强房地产市场的调控，确保调控政策落到实处，决不让调控出现反复。住建部将会同相关部门按照中央的要求，来充分地发挥各种有利因素的积极作用，抑制和化解各种不利因素的影响，坚持供需双向调控，促进市场平稳发展和房价合理回归。

吴晓灵：目前不宜引入高频交易

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全国人大财经委员会副主任委员吴晓灵17日表示，高频交易的引入对于市场的交易效率和市场流动性方面将发挥一定作用，但是也会使市场的交易偏离价值投资的理念。她认为，交易方式对于平衡市场价值的理念很重要，如果没有讨论清楚“高频交易能否巩固资本市场价值投资的理念”问题，在中国内地就不宜引入。

【产业公司】

第一季度全球黄金需求下降5%

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世界黄金协会周四称，第一季度全球黄金总需求为1097.6吨，低于上年同期的1150.7吨，降5%，因珠宝、科技行业以及各国央行对黄金的需求同比下降，抵消了投资需求增长带来的提振。对黄金需求影响最大的因素是印度黄金市场疲软。第一季度印度黄金首饰需求同比降19%，黄金投资需求下降近一半。

十二五新闻出版业营收将达3万亿

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国家新闻出版总署署长柳斌杰日前在接受采访时表示，目前国家正在通过兼并、重组、股份制改造，打造四个国家级的大型出版传媒集团。预计到2015年，我国新闻出版业的经营收入将达到3万亿。

中国棉协：今年棉花产业形势不乐观

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中国棉花协会会长周声涛17日说，在国际国内大环境下，中国纺织业劳动力低廉等传统优势正在逐步丧失，亟须进行结构调整。棉花生产也面临人工成本持续上升、机械化水平低、比较效益差、生产出现萎缩的局面，2012年棉花播种面积下降，形势不容乐观。

餐饮企业IPO放行

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5月17日，证监会公布了《关于餐饮等生活服务类公司首次公开发行股票并上市信息披露指引(试行)》，分析人士称，这预示着餐饮企业IPO放行。

社科院：中国2013年成为全球第一大网上交易市场

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中国社科院17日发布《流通蓝皮书：中国商业发展报告(2011～2012)》，报告称，2012年中国网络购物市场交易规模将超过日本，2013年超过美国，成为全球第一大网上交易市场。2011年中国电子商务交易规模增长45.8%，其中网络购物交易规模突破7500亿元，同比增长67.8%，占社会消费品零售总额比重达到4.3%。

今年首批稀土出口补充配额下达包钢稀土落榜

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商务部17日发布通知，补充下达2012年第一批稀土出口配额。包钢集团、中国铝业等12家企业共获得轻出口配额9490吨、中重稀土出口配额1190吨，共计10680吨。而作为北方第一大稀土集团的包钢稀土仍不在本次配额名单中。

首钢股份重组草案曝光 183亿收购迁钢

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在预案公布六个月后，首钢股份于5月18日公布重组报告书草案。与此前市场预期一致，迁钢仍然作为资产置换的标的，首钢集团三年内注入首钢矿业的承诺不变。首钢股份置出资产作价63.23亿元，置入资产迁钢作价183.70亿元，同时差额部分首钢股份以4.29元/股的价格向首钢总公司发行约28亿股作为支付对价。

【环球财经】

帕帕季莫斯：退出欧元区对希腊意味着经济灾难

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希腊前总理帕帕季莫斯周四警告称，如果退出欧元区，那么对希腊将意味着经济灾难及战略失败，并呼吁希腊民众坚持实施艰苦的改革计划。他还称，如果单方面放弃救助协议对希腊来讲将是灾难性的，这将不可避免地导致希腊退出欧元区。他敦促希腊继续推进改革，因为改革是希腊摆脱衰退和危机的唯一办法。

盖特纳：财政紧缩不是解决美国经济问题的良方

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美国财长盖特纳周四强化了奥巴马政府对共和党财政政策的批评，对共和党有关立即削减支出并为社会保障和美国联邦医疗保险制定长期计划的要求予以了反击。盖特纳将共和党的节支主张称为严苛的直接紧缩措施与教育和养老安全网大幅、永久削减相结合的经济议程。

4月美国领先指标意外下降0.1%

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世界大型企业研究会周四公布，4月份美国经济领先指标下降0.1%，打破了连续六个月上升的局面。3月份指标未作修正，为上升0.3%。经济学家此前预计，4月份领先指标将上升0.2%。4月份同步指标连续第二个月上升0.2%。4月份滞后指标上升0.5%。3月份该指标未作修正，仍为上升0.3%。

法国财长：欧盟财政协定需补充促增长措施

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法国新任财政部长莫斯科维奇周四表示，法国政府将推动对欧盟预算纪律方面的财政协定进行重新磋商。他在接受媒体采访时称，法国不会批准未经调整的财政协定，该协定尚需补充促进经济增长的条款。并表示，为挽救欧元，欧元区成员国必须采取行动，法国和德国希望希腊留在欧元区。

惠誉下调希腊评级 因退出风险上升

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惠誉将希腊长期本﹑外币发行人违约评级从B-下调至CCC，目前仍为垃圾级，并将希腊国家上限评等下调至B-，理由是退出风险上升。惠誉指出，若新政府无法继续推进欧盟和IMF要求的改革，希腊很可能会退出欧洲经济货币联盟，届时或导致在私营部门普遍违约，而以欧元计价的主权债务也可能出现违约。

穆迪下调16家西班牙银行评级

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穆迪下调了16家西班牙银行及西班牙国家银行英国子公司Santander UK PLC的评级。穆迪表示，评级下调主要反映了上述银行中大多数银行自身的信用评估也同时被下调。下调的主因包括：银行业经营环境恶化﹑西班牙主权信用下降﹑银行业资产质量迅速恶化及市场融资渠道受限。

美国商务部决定向中国太阳能板征收关税

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据SolarWorld AG美国子公司表示，美国商务部已决定向从中国进口的太阳能板征收250%的关税。该决定或对美国太阳能设备制造商有益，但也可能引发中美贸易摩擦。尚德太阳能电力﹑天合光能和其他59家中国出口商的产品将被征收31%的反倾销税，其他小型中国生产商的产品将被征收250%的关税。

巴菲特斥资1亿美元买入报纸产业

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美国媒体公司Media General周四宣布，已经与“股神”巴菲特旗下的伯克希尔-哈撒韦公司达成协议，后者旗下的BH媒体集团将以现金1.42亿美元购买Media General旗下大部分报纸，并获得19.9%的股权。

【机构视点】

招商证券：盘中不排除仍有反复可能

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17日指数虽收中阳然成交量并未有效放大说明投资者心态仍较犹豫，未来几个交易日存在补量的要求，若无成交量配合，重回上证2400点存在一定难度；而以券商银行为代表的金融板块，前期充分调整具备一定上升动力，预计将继续上涨。未来指数缓慢震荡盘升的可能性较大，盘中不排除仍有反复可能。

兴业证券：回调买入中线看多

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当前投资者分歧较大，加上海外的不确定性，引发市场调整压力。但是，这并不改变我们中期看多的判断，即未来数月是政策面与基本面可以共振做多的投资时机，因此，近期市场回调整理时，应积极寻找机会。配置方面，继续保持金融、地产等行业以及绩优蓝筹股的基础配置。

【财经分析】

越来越多的中资企业选择在法兰克福上市

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中国海魁水产集团可能成为今年首家在法兰克福证券交易所进行新股上市的公司。但此前已有多家中国企业选择赴德上市。

越来越多的中国公司选择在德国进行首次公开募股(IPO)。普华永道的数据显示，2011年在法兰克福证券交易所高级、一般和初级市场板块进行IPO的18家公司中，中国公司占到了5家。

法兰克福市场的吸引力在哪呢？

海魁水产认为在德国上市的进程较快，而在中国需要很长时间，同时面临监管方面的不确定性；在法兰克福上市还可以获得接触欧洲投资者的渠道，同时德国较高的透明度和公司治理要求能衬托出该公司的优良信用；此外，在德国上市能提高自身声望和可信度，有助于回到中国与客户、供应商、政府和银行接触。

另外，还有其他一些因素。交易所运营商德意志交易所很早就在中国市场进行了投资，同时与其他交易所相比，其IPO体系和上市费用都更加具有吸引力。

普华永道合伙人格鲁斯表示，跨境上市的成本要略微高于本土上市，但能够接触到的投资者范围扩大，因此更具吸引力；大规模的IPO首先会选择在香港或美国完成，但中等规模的IPO会选择法兰克福；此外，法兰克福市场有大量态度开放的投资者，同时中型股流动性很高。

毕马威会计事务所负责人认为，相比起美国而言，欧洲就IPO来说更具有吸引力，欧洲没有美国证券交易委员会这样的监管机构，因此监管环境更为宽松。

欧洲尚未准备好应急计划

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过去两年，欧元区决策者一直坚信欧元区解体是不可想象的。但目前来看，除非希腊选出的政府愿意并且能够遵守承诺，否则欧元区将停止提供救助资金，最终必然会导致希腊退出欧元区。

当前面临的挑战是确保希腊退出欧元区不会引发整个欧元区分崩离析。但令人担心的是，一些高层官员私下承认，现在几乎没有任何应急计划。没人相信当前最高7000亿欧元的救助基金能打动市场，所以就看欧洲央行能否果断采取危机应对措施了。为避免欧洲外围国家出现银行挤兑风潮，欧洲央行需要提供无限量流动性。

欧洲央行还需要将其无限的火力用于稳定国债市场。但按照当前模式重启证券市场计划并不能解决问题。欧洲央行坚持被定级为希腊的最优先债权人，这意味着，该行买进一国债券的数量越多，该国越有可能永远地被挡在市场大门之外。唯一的方法是，成员国承诺完全赔偿欧洲央行的损失，而这将使纳税人更加难逃损失。

同时，欧元区救助基金应直接用于补充银行资本。考虑到希腊退出欧元区将给欧元区外围国家银行体系造成更大压力，对主要银行的救助将是不可避免的。而要想让意大利和西班牙等国能继续通过市场融资，就要割断国家主权与银行清偿能力之间的联系。

但如果欧元区同意实施这种债务重组方式，又怎么能够确保成员国会继续推行痛苦但至关重要的改革呢？目前深化政治联盟最大的障碍之一就是法国。如果法国新当选总统奥朗德不愿意为了拯救欧元在主权方面做出重大牺牲，欧元区将必定解体。

【双语新闻】

Japan Econ Min Furukawa: Econ Continuing Upward Movement

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Japan’s economy minister said Thursday the nation’s economy is on a recovery track, forecasting it will likely keep expanding into the April-June quarter, but warning of possible fallout from Europe’s debt crisis.

日本经济大臣：日本经济维持上升势头

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日本经济大臣古川元久周四称，日本经济正处于复苏轨道。古川元久预计，第二季度日本经济将继续增长，但他对欧洲债务危机可能带来的影响发出警告。