5月15日财经头条（一）

目前，QFII申请投资额度的积极性非常高。境外主权基金、养老金等长期投资机构对投资A股市场有强烈的投资需求。以挪威中央银行、阿布达比投资局、加拿大年金计划等为代表的QFII表示，现有投资额度不能满足需求，正在向外汇局申请增加额度。据记者了解，有关部门正在加快QFII资格和投资额度审批。此外，消息人士还透露，QFII10亿美元投资额度上限有望提高。

***本期导读***

【财经要闻】

>险资运用投资比例将调

>4月用电量增速创新低

【产业公司】

>宽带中国战略9月公布

>中国平安利空警报解除

【环球财经】

>欧元区3月工业产值降

>希腊政府面临现金吃紧

【财经分析】

>用电量增幅创16月新低

【隔夜市场】

名称 收盘 涨跌%

道琼斯 12695.35 -0.98

纳斯达克 2902.58 -1.06

标普 500 1338.35 -1.11

富时 100 5465.52 -1.97

法 CAC40 3057.99 -2.29

德 DAX30 6451.97 -1.94

印度Sensitive 16215.84 -0.47

巴西BOVESPA 57539.61 -3.21

欧元/美元 1.2823-26 -0.60

美元/日元 79.84-88 -0.16

原油期货 94.78 -1.40

黄金期货 1561.00 -1.45

白银期货 28.329 -1.88

美国股市跌至三个月低点

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希腊或将退出欧元区担忧拖累美股周一收盘走低，跌至三个月低点，道指九个交易日中第八次下跌。道琼斯指数跌125.25点，至12695.35点，跌幅0.98%，为1月31日以来最低收盘水平。标普指数跌15.04点，至1338.35点，跌幅1.11%：纳斯达克指数跌31.24点，至2902.58点，跌幅1.06%。

原油期货创年内新低

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由于围绕希腊经济及全球原油供应增加的担忧有所升温，原油期货周一下跌1.4%，跌破每桶95美元并创下年内新低。交易员称，油价将逼近92.50美元附近的关口，若跌破则目标指向85美元。纽约商品交易所六月轻质低硫原油期货合约结算价跌1.35美元，至每桶94.78美元，为去年12月19日以来最低水平。

黄金期货创年内新低

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黄金期货周一收盘创年内新低，主要因为希腊陷入政治僵局之际围绕欧洲货币联盟未来的担忧加剧。纽约商品交易所Comex分部交投最活跃的六月黄金期货结算价跌23.00美元，至每盎司1561.00美元，跌幅1.45%。

【中国概念股】

名称 收盘价 涨跌%

百度 121.83 -0.33

中芯国际 2.39 -1.24

易居中国 5.75 -11.40

中国石油 131.18 -2.74

中国银行 9.44 -1.46

中国联通 16.19 -0.86

(单位：美元)

【财经要闻】

4月FDI或同比负增长 下调存准仍有空间

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4月外商直接投资(FDI)数据即将出炉。业内人士预计，由于国内外需求状况均不乐观，FDI在连续5个月同比负增长后，4月很可能同比小幅下降，延续负增长态势。分析人士认为，FDI的持续下降减轻了外汇占款的压力，年内央行下调存款准备金率仍有空间。

中国拟为海外退休基金投资国内开辟新渠道

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知情人士周一透露，中国正考虑创建一项新机制，允许没有合格境外机构投资者(QFII)牌照的海外退休基金投资中国庞大的资本市场。据知情人士称，另一项相关措施是，中国可能还会很快允许具有QFII资格的投资者在现有的单一账户之外，开立新的人民币境内银行账户，用于投资中国起步不久的股指期货市场。

险资运用投资比例将适当调整

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14日，保监会下发了《关于保险资金运用监管有关事项的通知》，称保监会将根据有关情况，适当调整保险资金运用的投资比例。市场人士分析称，这主要针对险资权益类投资上限的。按照规定，保险资金权益类占比上限为25%，但随着并购案件的增加，权益类投资的天花板被屡屡碰撞。保监会此次准备调整投资比例，就是为保险资金更加灵活操作，开辟合法通道。

社保基金研究以优先股方式投资央企

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全国社会保障基金理事会14日发布消息称，今后一段时间将加大实业投资力度。据测算，2012到2015年全国社保基金用于实业投资的最高规模可达2500亿元。社保基金会称，下一步将加强央企投资力度，争取作为战略投资者入股；稳步推进私募股权投资基金的投资。还在积极研究以优先股方式投资中央企业，通过不断探索实业投资方式，为社保基金获取稳定的投资收益。

上海限购政策加码单身沪籍人士不得购买第二套住房

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继日前上海市房管局发布公告要求严防外地户籍补缴社保购房后，上海市各房地产交易中心近日对限购政策又做出新的规定：单身上海户籍人士如果名下已单独拥有一套居住房，不能再购买第二套居住房。杨浦区、虹口区、金山区、松江区和奉贤区房产交易中心均证实了该消息。此前单身沪籍人士如果名下已拥有一套住房，还可购买第二套。

【产业公司】

“宽带中国战略”实施方案9月公布

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记者日前获悉，国家发改委等八部委正在联合研究起草“宽带中国战略”实施方案，预计送审稿下半年提交国务院，9月对外公布。据透露，根据正在起草的实施方案，十二五”期间宽带网络基础设施累计投资16000亿元，其中宽带接入网投资5700亿元。到2015年，要实现宽带接入用户2.5亿户。

员工股转让给机构中国平安利空警报解除

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中国平安昨晚发布公告称，中国平安工会、平安证券工会、平安信托工会和王利平分别持有的新豪时、景傲实业、江南实业的股份，将分次转让给长期战略投资者--中国对外经济贸易信托有限公司、北京丰瑞股权投资基金(有限合伙)、天津信德融盛商贸有限公司和林芝正大环球投资有限公司。员工股减持问题一直是影响中国平安股价的最大风险因子，此次转让无疑将对其A股股价形成利好。

万科试水国际化拟10亿港元控股南联地产

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万科周一发布公告称，其香港子公司万科置业(香港)有限公司已经与永泰地产有限公司达成协议，将通过旗下全资子公司Wkland Investments Co.斥资10.8亿港元收购南联地产控股有限公司73.91%的股份。这是万科首次收购海外资产，主要目的是使公司的长期发展国际化。

激励计划催生增持热万通地产高管试探性抄底

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万通地产所制定的长期激励计划“点燃”了公司高管的增持热情。上交所最新披露信息显示，在5月7日至14日的短短6个交易日内，万通地产4名高管通过二级市场实施了8笔增持交易，合计购入86.61万股“自家股”，共耗资334.23万元。根据该计划，万通地产众高管今后将合计掏出约2600万元资金用于增持自家股，本轮“增持潮”未来仍将持续。

【环球财经】

欧元区3月份工业产值逊于预期

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欧盟统计局周一公布，欧元区3月份工业产值环比下降0.3%，同比下降2.2%，同比降幅创2009年12月以来的最高水平。欧盟统计局的统计师表示，由于3月份天气较历史同期偏暖，欧元区3月份能源产值大幅下降8.5%，进而导致3月份总体工业产值环比下滑。

容克：欧元集团未探讨希腊退出欧洲货币联盟

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欧元集团主席容克周一表示，欧元区财长未在周一的会议上探讨希腊退出欧洲货币联盟的可能。容克在新闻发布会上表示，让希腊留在欧元区的意愿坚定不移。容克称，今天会议探讨的内容未涉及希腊退出欧元区。

希腊总理警告6月初政府将面临现金吃紧

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据外媒周一报道，即将离任的希腊总理帕帕季莫斯已警告国内各政党领导人，6月初时，政府在履行现金义务方面可能会面临困难。报道称，希腊政府之所以会出现资金吃紧状况，是因为欧元区各国政府上周决定推迟向希腊发放之前达成的部分救助贷款，而且该国大选期的到来也对税收产生了不利影响。

穆迪：希腊组阁失败或令银行业信用受损

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穆迪周一称，希腊议会选举后组阁失败加大该国发生无序违约并最终退出欧元区的可能性，或对其银行业信用产生负面影响。后果可能包括：希腊银行发生挤兑，政府下令冻结存款；希腊使用新货币，导致存款贬值，银行融资和资本重组责任落到货币机构身上，这将在很长时间内损害银行业放贷和支持经济增长的能力。

穆迪下调26家意大利银行评级

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穆迪周一下调了26家意大利银行的评级，反映出意大利银行业一旦陷入困境意大利政府对银行业的支持力度可能下降。穆迪将意大利10家银行的评级下调一档，并将其他8家银行的评级下调两档。有6家银行的评级被下调三档，另有两家银行的评级被下调四档。

【机构视点】

里昂证券：下半年A股表现值得期待

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里昂证券第17届中国投资论坛昨日在京开幕，里昂证券分析师认为，中国目前没有任何经济硬着陆的迹象，目前增长放缓符合预期，投资者不应指望任何大规模的政策松动，预计H股市场下半年会有不错表现，而A股因受到宏观经济及政策支持，表现可望超过H股。

招商证券：量能并未异常放大关注半年线支撑

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从14日的量能来看并未出现异常放大的情况，调整仍在可接受的正常范围内，投资者可关注半年线即上证2350点附近支撑，同时前期提示过“头肩底”技术形态，反复震荡为右肩的特征，充分夯实基础对后市行情有利。板块方面，券商、消费、环保等仍可逢低重点保持关注，近日补涨效应明显的医药板块建议及时获利了结。

【财经分析】

用电量增幅创近16个月新低 印证工业生产增长放缓

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国家能源局14日公布，4月份我国全社会用电量同比增长3.7%，增幅创下自2011年1月以来16个月的新低。其中工业用电量仅同比增长1.55%。

今年以来，国家统计局发布的规模以上工业增加值和制造业采购经理人指数(PMI)走势明显背离，导致市场对当前经济形势的判断出现混乱。国家能源局发布的用电量，尤其是工业用电量数据同比增幅的大幅下滑则印证了我国工业生产增长放缓，仍处在寻底过程中的事实。

国网能源研究院副院长胡兆光说，支撑全国用电量增长的主要动力是居民用电量、第三产业用电量以及第二产业中的制造业用电量。“目前国内经济还处于底部波动时期，国际经济形势也未明显好转，外贸出口不力，而内需又不足够旺盛，这就会使得钢铁、水泥等基础产业生产过程的恢复较往年要长一些。”

工业增加值持续回落的同时PMI却不断攀升，一度导致市场对经济形势的判断出现混乱。14日公布的用电量数据表明，工业增加值反映的趋势与实体经济运行情况更加接近。

中国农业银行战略规划部宏观经济金融研究处副处长付兵涛表示，从历史经验来看，12%的工业增加值大致对应8%的国内生产总值(GDP)增速，4月份的数据预示着GDP增速可能已落至8%以下。工业增加值和三驾马车的数据全面回落，预示着经济仍未扭转下滑态势，特别是环比数据也出现放缓，表明增长动能在继续衰减。

中国社会科学院工业经济研究所工业运行室副主任原磊提出，要做好未来几年内工业运行情况都可能处于低速的心理准备。

首个创业板私募债利率创新高高收益债需求或有限

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中国首个创业板公司私募债(12乐视01)近期以创国内信用债最高发行利率的票面利率完成发行，为即将推出的非上市中小企业私募债(即“高收益债”)打了前站，而其波折的发行过程也昭示了高收益债在吸引投资者上将面临诸多挑战。

业内人士指出，考虑到承销费用，该乐视网债券的发行利率已超过10%。一位上市银行的信贷审核员称，类似乐视网这样轻资产、无抵押的互联网公司，一般很难从银行获得贷款，若能从债券市场融到资金，10%利率不算高。

“12乐视01”的发行可作为非上市中小企业私募债的借鉴。因后者的发行人资质或较创业板公司更差，面临的发行压力更大。

由于私募债只能在有限范围内流通，发行人需对此做出流动性补偿，因而利率通常高于同期限的公开发行债券。业内人士预计，中小企业私募债发行利率在10%左右，交易主体将是以博取高收益为目的的券商、私募基金。

一位驻上海的基金交易员指出，虽未明确公募基金不能投私募债，且各家风险控制有别，但私募债基本上不了其投资级，不过基金专户可参与私募债的交易；但保险、银行自有资金的风控要求高，料难参与。

虽然私募基金和投资公司等机构对高收益债券兴趣盎然，但敢于尝头啖汤的仍是少数。不过，策略激进的机构已开始谋划布局私募债。“目前低评级信用债收益率下得也差不多了，我们觉得未来机会在银行间的非公开定向债券融资工具、私募公司债，还有中小企业私募债。”一位驻北京的券商自营交易员称。

【双语新闻】

Moody’s: JP Morgan Loss Credit-Negative For Bondholders

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J.P. Morgan Chase & Co.’s huge credit-trading loss is bad for the bank’s bondholders and highlights the risks facing global investment banks, Moody’s Investors Service said Monday.

穆迪：摩根大通信用交易损失对债券持有人不利

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穆迪投资者服务公司周一表示，摩根大通公司巨额信用交易损失对该行债券持有者不利，并凸显出全球投资银行面临的风险。