银行间回购利率上行 央票二季度或继续停发

新华08网上海4月6日电(记者杨溢仁)4月6日，全国银行间债券市场交易结算总量小幅回落，其中质押式回购缩量明显，较上日减少9.6%；但是现券交投活跃，交易量增加22.95%，突破3000亿元。

回购利率则持续上行，7天以上品种利率均已超4%。具体来看，1天。2天没有发生；3天3.252%；7天4.225%，较上日上行25.3个基点；14天4.293%，较上日上行24.8个基点；21天4.116%，较上日上涨4.4个基点。

就当前的资金面来看，月初法定存款准备金补缴对流动性造成了一定冲击，回购利率亦出现了比较明显的上升。不过，下周公开市场到期量接近2000亿元，这将在一定程度上缓解目前资金紧张的局面。

需要指出的是，当前公开市场操作显然是影响银行间流动性状况的重要原因。近期公开市场操作以正回购为主，而央票则从2011年12月28日至今一直停发。市场普遍认为，其主要原因在于，今年公开市场到期资金较少，长时间的锁定资金不利于资金面的平滑。

可以看到，正回购期限主要为28天及91天，春节以后的操作更是以28天正回购为主，所有的到期资金最多在3个月之内滚动，公开市场操作变得更加灵活。

鉴于三季度公开市场到期资金仍然较少，有券商预计二季度央票停发很可能持续。不仅如此，预计4-6月公开市场操作力度将进一步加大，并以将资金滚动至三季度为主要目的，方式上仍将以28天期正回购为主。(完)