银行间市场价量回升 机构称资金面仍维持宽松

新华08网上海4月5日电(记者 杨溢仁)4月5日，受节假日因素影响，全国银行间债券市场交易结算总量在节后大幅回升，增幅达57.96%，再次突破1万亿元关口。

回购利率全线上行，其中，隔夜利率已站上3%；7天品种利率较上日猛增128.5个基点，接近4%；14天和21天品种利率均上行50个基点左右。具体来看，1天3.027%；2天、3天没有发生；7天3.975%，较上日大涨128.5个基点；14天4.046%，较上日上行58.0个基点；21天4.074%，较上日上行49.2个基点。

尽管节后首个交易日，资金利率出现了明显攀升，但随着季末考核因素的消除，多数券商预计，本周资金面仍将维持较为宽松的局面，银行间回购利率与拆借利率此后亦会逐步下调。

不仅如此，就历史数据来看，4月份财政存款一般会存在季节性的上升，但是由于本月到期资金量在4000亿元左右，较3月份有所增加，所以市场流动性料将不会受到太大的影响。

债券市场方面，伴随利率债收益率的回调，其相对交易价值正逐渐提高。再看到信用产品，近期最重要的动向就是市场的风险偏好开始收缩，由于当前市场对经济基本面的看法转向悲观，因此信用债的交投活跃度明显下降。

对于信用债来说，票息和相对资质依然是投资者关注的焦点。来自西南证券的研究观点认为，这波风险偏好的提高是投资者被迫选择的结果，随着市场上类信用风险事件的频发，投资者对信用风险的重视程度较以往显著提高。而一旦市场上发生任何性质的信用事件，都会中断信用债的涨势，将市场的风险偏好重新拉回到高评级债。

具体到投资策略上，虽然信用债依然是可以考虑的品种，但对于信用资质，比较稳妥的类别是AA及其以上评级的券种，而AA-及其以下评级的券种暂时难以得到市场的认可，除非债券的大牛市来临。

此外，鉴于公司债的供给量并没有完全释放，则短期内其票息收入的性价比依然维持在高位，可质押的公司债仍旧是值得考虑的品种。(完)