震荡市债基优势渐显 机构看好信用产品机会

新华08网上海4月2日电(记者潘清)进入3月份以后，A股市场震荡加剧，逾九成股票型基金业绩受到拖累的同时，债券基金收益稳健的优势得以显现。来自多家机构的观点认为，在债市整体走好的背景下，未来信用产品的投资机会值得关注。

数据显示，截至3月27日，最近一个月上证综指下跌约4%，债券基金却异军突起。分级债基的进取份额表现尤其抢眼，同期内地基金市场收益排名前10位的基金中，有8只为杠杆债基。

来自多家机构的观点认为，从去年四季度以来内地债市逐步走好，在整体投资环境向好的背景下，信用产品未来投资机会看好。

基金经理曾丽琼表示，今年下半年债市投资机会或存在于1-3-5年期主体评级为AA-、AA的信用产品。曾丽琼分析认为，经历了2011年的调整之后，目前企业债的绝对收益率和信用利差都处于历史较高水平，与利率产品相比，企业债未来有望获得较高的票息与资本利得双重收益。

易方达基金经理马喜德也表示，当前信用债尤其是中低等级信用债投资机会明显大于利率债。马喜德分析认为，一般而言，经济下滑过程中，伴随避险需求增加利率产品会表现出较多优势，但当利率产品收益率下降到一定水平，投资者就会关注信用债的投资机会。如果刚好赶上经济复苏，信用利差会显著收窄，则信用债机会来临。

基于对信用产品市场投资机会的认可，近期一批新发债基不约而同地将目光对准了这一市场。

来自信诚基金管理有限公司的消息说，旗下分级债基信诚双盈B4月6日结束募集，信诚双盈A将于4月9日至18日限额发售。信诚双盈分级债基成立后，将重点投资于到期收益率较高的信用债，并采用久期匹配和持有到期的策略锁定到期收益，同时尽可能规避利率风险。

作为内地市场首只封闭式债基富国天丰的升级版，富国“新天锋”定期开放债券基金将于4月5日起发行。富国基金方面表示，当前信用利差仍处高位，在整体投资环境、资金面向好的大背景下，信用债投资值得关注。