资金面趋紧 三因素推高货币市场利率

央行周四实施100亿元91天期正回购操作，中标利率3.16%，继续暂停央票发行。数据显示，本周公开市场到期资金70亿元，周二及周四央行共计正回购160亿元，实现资金净回笼90亿元。上周央行通过正回购实现净回笼440亿元。

央票已经连续七周暂停发行，弱化了货币政策放松的市场预期。

本周货币市场利率连续上涨，7天回购利率已升至4%以上。昨日Shibor利率各品种均出现不同法度上涨，其中隔夜、1周、2周和1月品种上涨均超过42个基点，2周利率涨89个基点至5.0227；当日回购定盘利率三个品种的涨幅均超过34个基点，FR014上涨95.89个基点至5.08。

央行最新表态称，价格总水平的基本稳定不会无条件或自动实现，需要宏观政策继续把握好力度和节奏。将密切关注外汇占款恢复增长、流动性投放增加的形势变化及其可持续性，继续按照稳健货币政策要求，加强对国内外经济金融形势的监测分析和预判，进一步提高调控的针对性、灵活性和前瞻性。

下一步货币政策的演变甚至包括央票的重启，都取决于央行对经济金融形势的检测分析和预判。(闫立良)