机构看好国开定存浮息债

新华08网上海1月31日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,国家开发银行将于2月1日发行2012年第四期金融债券,发行金额200亿元,期限3年｡

本期金融债为浮动利率债券,利率基准为中国人民银行规定的1年期定期存款利率｡此前,国海证券和顺德农商银行给出的中标利差预测区间分别为:56BP-60BP、56BP-61BP｡

中债估值显示,当前银行间3年期定存浮息金融债的点差收益率曲线为64BP,高于历史平均水平约29BP,具备较好的配置价值｡二级市场方面,剩余期限3.13年的“08国开06”双边报买为4.19%,报卖为4.15%｡

就历史发行情况来看,春节前发行的5年期定存浮息债中标利差为63BP,低于二级市场水平,而认购倍率高达2.09倍,说明投资者对浮息债的需求较为旺盛｡

国海证券固定收益研究员高勇标指出,本期债券为定存浮息债,比同期限的固息金融债高63BP,已经包含了近2次降息预期｡

从当前的经济和通胀基本面来看,政策放松的节奏比较缓慢,浮息债的基准利率回落还需时间,浮息债票息收入显著高于固息债,因此,浮息债具有较好的投资价值｡

不仅如此,目前定存浮息债的报价利差高于2007年9月以来的均值水平,则即使2012年央行不会调降基准存款利率,货币政策较2011年也将有所放松,流动性趋于宽松,整体基本面有利于利率市场的表现｡

总而言之,在这样的市场环境下,定存浮息债的报价利差将出现进一步收窄,从而投资定存浮息债除可获得较高的持有期收益外,还可获得报价利差收缩带来的资本利得收益,建议投资者可以积极介入｡