公开市场零操作 全周净投放510亿

本周四，3月期央票发行连续第二周暂停，当日央行也未进行正回购操作，本周央行公开市场操作全面暂停。最终，本周央行实现净投放510亿元，为连续第二周净投放资金。不过，由于春节长假日益临近，市场资金利率并没有出现大幅回落。分析人士表示，预计节前最后两周央行仍会净投放资金，但如果准备金率不进一步下调，市场资金面继续改善的空间将较为有限。

Wind统计数据显示，本周公开市场到期资金量为510亿元，在全周央行未进行任何操作的情况下，本周净投放资金量也达到了510亿元，高于上周的90亿元。数据同时显示，春节前最后两周，公开市场到期资金量分别为730亿元和10亿元，机构能够从公开市场得到的资金补充相对有限。

5日银行间市场最新资金利率数据显示，主流7天期质押式回购加权平均利率为4.4785%，较前一交易日的4.0760%上涨了40.25个基点。与此同时，跨春节期限的21天、1个月、2个月回购利率继续在5%上方高位运行。对于当前的市场资金面状况，中金公司报告认为，由于人民币贬值预期导致外汇占款净减少，加上央行8月末出台的保证金存款补缴法定政策，导致流动性状况并没有在存准下调以及年末财政存款释放的推动下出现很大幅度的改善。如果节前准备金率不再次下调，流动性将进一步趋紧。招商银行也同样表示，元旦后资金面有一定程度的放松，但期望不应该过大，如无新的政策支撑，春节前资金面出现大幅放松的可能性不大。

富滇银行分析师彭浩表示，春节前商业银行存款变动因素较大，各家银行倾向于保证本行的流动性充裕，加上5日的准备金补缴，多方面因素共同导致了近期市场资金面持续偏紧。该市场人士同时指出，节前剩余两周公开市场操作仍将保持较低力度，资金净投放格局还会持续。整体而言，春节前市场资金面偏紧状况的缓解，仍然有待于政策的继续放松。（记者王辉）