年底债市交投清淡资金面总体略显紧张

中国金融信息网2011年12月26日20:09分类：其他债券

新华08网北京12月26日电(记者胡章俊马蓉)12月26日债市收益率基本持平。长江证券宏观策略组观点称，今日债市交投延续清淡行情，收益率基本与上周持稳。进入年内最后一周，市场已经明显无心恋战，几乎所有品种的成交都比较少。央行最后一周公开市场操作也明显放缓了节奏，在到期资金仅有130亿元的情况下，1年期央票缩量至40亿元。跨年度资金价格也已经出现了回落，目前阶段，判断今年资金面不会重现去年的极度紧张局面，债市将于平稳中度过2011年。

12月26日货币市场利率出现分化，短期利率有所上行，节后资金价格开始回落。从Shibor利率来看，隔夜利率上浮6BP，7天利率走高了36BP，14天利率和1个月利率则分别回落了37BP和1BP。2011年的最后一周，资金面总体略紧张。

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

26日央票二级市场以上涨为主，18只成交品种中12涨1平5跌，成交量609.2亿元，较前一交易日上涨1.22%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.07年｡修正久期均值1.01，凸性均值2.59。11央行票据88(0.9年)、11央行票据94(0.95年)、11央行票据96(0.97年)成交量排名居前三｡

央票今日报价收益率曲线0.17-0.5年期上调5BP左右，整体上行1-2BP。

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

26日，银行间债券市场共有23只国债成交，市场表现为7涨2平14跌｡总成交量175.7亿元，较前一交易日上涨20.55%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.52年，较前一交易日有所缩短｡11附息国债11成交量居首位，共计25亿元，剩余年限0.36年｡国债今日报价收益率长端略有下行，整体波动在1BP以内。

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

26日，银行间债券市场共有80只政策性金融债成交，市场表现为32涨6平42跌｡总成交量为679.436亿元，较前一交易日上涨0.93%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.47年，较前一交易日有所缩短｡11农发02成交量居首位，共计66亿元，剩余年限4.05年｡

今日固息金融债曲线长端小有下行，中短期险上调幅度较大，整体上调2BP。一年定存基准金融债报价收益率稳定波动在1BP以内。

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

26日，银行间市场企业债、短融和中票共完成成交量1030.73亿元，较前一交易日增加9.66%。当日115只获得成交的企业债完成了235.739亿元的成交量，较前一交易日增加0.02%。“09国网债03”以20亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于4.9668%。成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.5217年。此外，当日61.7%的企业债个券价格上涨，“10抚顺城投债”为当日涨幅最大的个券，较前一交易日价格上涨7.16%。

此外，106只获得成交的短融完成了200.35亿元的成交量，较前一交易日减少13.87%｡其中，“11铁道CP01”以55亿元的成交量名列榜首｡当日58.5%的短融个券价格下跌，其中“11皖山鹰CP01”跌幅最大，全天价格下跌0.66%｡205只获得成交的中票完成了594.643亿元的成交量，较前一交易日增加26.07%｡其中“09电网MTN3”以42.4亿元的成交量位居首位｡当日50.2%的中票个券价格下跌，“10厦路桥MTN1”跌幅最大，较前一交易日价格下跌2.54%｡

今日信用债收益率涨跌互现。11铁道MTN1双边报价收益率出现上调，成交在4.88%附近，铁道部曲线4年期稳定在4.86%的位置。10中油股MTN1成交于4.73%附近，近似期限报价相对稳定，中短期票据超AAA曲线4、5年日终移至4.7231%和4.7272%。AAA等级中票和短融报价波动同样较小，成交期限以0.25、0.75、1、5、10年居多，其中11武钢CP02、11中广核CP03、11国电集CP03较低收益率的成交拉动中短期AAA曲线9个月期限下行3.63BP；11首钢MTN1、11五矿MTN1的交易带动曲线5年下行至4.9831%；11中信集MTN3在5.22%的成交影响曲线长端10年下移至5.2471%。

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图