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转债市场容量有限中国平安可转债发行或承压

中国金融信息网2011年12月21日14:57分类:其他债券

核心提示:中国平安近日发布融资方案,将发行不超过260亿元可转债,债券期限6年,票面利率不超过3%,可转债在发行结束后满6个月就可进行转股。多数分析人士认为,中国平安发行可转债符合市场普遍预期,但发行量高于原先业内预期的100亿元至150亿元。

新华08网上海12月21日电(记者杨溢仁)中国平安近日发布融资方案,将发行不超过260亿元可转债,债券期限6年,票面利率不超过3%,可转债在发行结束后满6个月就可进行转股。

中国平安方面表示,所募集资金在扣除发行费用后,将用于补充公司营运资金,而此次A股转债持有人索偿权位于普通债权人后,类似次级可转债。

多数分析人士认为,中国平安发行可转债符合市场普遍预期,但发行量高于原先业内预期的100亿元至150亿元。

一位券商交易员在接受记者采访时表示,“平安再融资无可避免,在向深发展承诺150-200亿元注资并向寿险子公司注资100亿元后,平安集团已无多少自由支配资金,再融资是迟早的事,只是股市的连续下跌,加快了其进程。”

可以看到,受累于三季度资本市场大幅下跌,保险公司的偿付能力充足率均出现大幅下滑,中国人寿、中国平安和中国太保已分别发行了300亿元,40亿元和80亿元次级债实现资本补充。

而不同于中国人寿和中国太保,中国平安需要继续注资深发展,银行的资本要求水平会拖累整个保险集团的偿付能力。

记者发现,部分业内专家对260亿元可转债是否能很快发出表示并不乐观。首先,监管部门的审批过程较为漫长。其次,目前可转债市场并不景气,而在平安之前,还有民生转债200亿元和石化转债300亿元等待发行。

来自华泰联合证券的研究观点亦指出,国内转债市场规模仅约千亿,目前供给已有过度迹象,预计平安此次转债发行或将承压。

由此,市场普遍预计平安可转债完成发行可能要到明年三季度,届时资本市场解读或仍偏负面。平安选择了一种较为温和的融资方式补充资本金,但不可否认可转债的买方主要还是基金公司和保险公司,可转债的发行依然会侵蚀资本市场的流动性。(完)

[责任编辑:王婧]

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