10年期国债中标利率继续走低

新华08网上海12月14日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉，财政部于12月14日续发了2011年第二十四期记账式附息国债，发行面值总额280亿元，期限10年，中标利率为3.4509%，对应中标价格为101.3040元｡招标结果显示，本期国债的认购倍数为1.41倍｡此前，包括国海证券、鄞州银行和中金公司在内的三家机构，给出的中标利率预测区间分别为:3.44%-3.47%、3.42%-3.47%、3.42%-3.47%｡

中债估值显示，13日银行间10年期固定利率国债的到期收益率为3.4982%｡二级市场方面，剩余期限9.9年的“11附息国债24”最优双边报价为3.4860%-3.5050%｡

分析人士指出，虽然上周存款准备金下调释放了近4000亿元资金，且经济数据继续显示中国通胀与经济双回落，但由于货币市场利率并未如预期般大幅下降，加上年底机构做多热情不强，在没有进一步利好刺激的情况下，本期国债需求平淡符合市场普遍预期｡

然而，近期一级市场新债中标利率的频频走低，却显示出机构对债券后市仍然信心十足｡“经济基本面下滑和政策面放松的预期依然在主导着债券市场的牛市｡”国海证券固定收益研究员陈亮表示，“明年初收益率下降的空间依然值得期待，债市将随着明确的政策放松信号呈现一步一个台阶拾级而下的特征｡”

此外，近日有关央行在公开市场询量中增加了14天正回购的消息也引起了业界的广泛关注，“我们认为，央行重启14天回购的主要意图在于增加月底的流动性，缓解资金面可能出现的紧张状况，”陈亮坦言，“14天回购品种自今年1月中旬以来就一直停发，若此次顺利发行，那么将降低年底下调存准的压力｡”

针对后市，多数券商预计，1月份存款准备金率仍有望下调｡12月份的债券行情比起11月明显清淡了很多，主要由于资金利率没有快速下行，基本面的数据没有超预期，市场预期政策全面放松可能性较小，债券收益率选择了横盘整理｡不过，这种情况至多可能维持到元旦后，而信贷数据的变化和政策放松的可能将打破这种僵局｡因此，在投资策略上建议持券等待｡(完)