短期债市现盘整格局 机构看好后市行情

新华08网上海12月12日电(记者 杨溢仁)12月12日，全国银行间债券市场各品种收益率呈现出整体上行态势｡

具体来看，国债今日报价收益率曲线短端小有下行，整体上调1BP；央票报价收益率曲线各期限点均上行1BP-2BP；固息金融债报价收益率1-5年期波动稍大，整体上调2BP｡

信用债方面，收益率亦全线上行｡“08铁道部MTN2”成交于4.8896%，带动铁道部曲线(非减税)1年期上行5BP至4.8445%；曲线5年以下期限平均上抬3BP-10BP｡

中票和短融双边报价收益率同样整体上调，AAA等级存量券交易较为活跃，基本各期限均有成交，其中待偿期2个月至1年的短券如“09国航股MTN1”、“11华电CP01”、“11中色CP01”、“11中铝业CP03”等券收益率较高，带动中短期票据AAA曲线短端上移约5BP-12BP；2年附近“11沪国盛MTN1”、“09国航股MTN2”、“11长安MTN1”、“09中远MTN1”则影响曲线对应期限上行5.15BP至4.88%的水平｡

分析人士指出，上周央行加大了公开市场操作力度，共回笼资金1010亿元，当前，投资者对资金面紧张的隐忧抑制了收益率下行的空间，市场短期内或将维持盘整格局｡

不过，央行在降低准备金率后，将已释放的资金回收重新进行期限安排，想必是为了对冲接近春节时会偏紧的资金面｡实际上，央行大幅回收的行为也说明，货币政策的方向虽指向宽松，但并未正式开始｡

当然，投资者也无需过于悲观｡多数行业研究员认为，在货币宽松意图明确的背景下，利率产品收益率仍有机会进一步下降｡同时，尽管存在外汇占款下降使得基础货币来源缩水的风险，但存准的下调所释放的乘数效应对信贷投放的促进作用更为明显｡

而上周公布的经济数据对债券市场也构成利好，则收益率曲线料将继续下行｡(完)