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流动性宽松支撑新债 机构预计中标利率低

中国金融信息网2011年11月14日18:51分类:其他债券

新华08网上海11月14日电(记者杨溢仁)记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,中国进出口银行将于11月15日招标发行2011年第十九期、二十期金融债券,其中,“11进出19”发行总额150亿元,期限5年;“11进出20”首场招标发行120亿元,期限7年。

需要指出的是,“11进出19”为进出口银行2007年第11期金融债的增发债券。进出口银行2007年第11期金融债券为5年期固定利率附息债券,1年付息1次,起息日为2007年9月18日,到期日为2012年9月18日

此前,包括国海证券、潍坊农信、顺德农商银行和申银万国在内的多家机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.40%-3.45%、3.83%-3.88%;3.74%-3.80%、3.90%-3.96%;3.45%-3.50%、3.90%-3.95%;3.40%-3.43%、3.85%-3.88%。

中债估值显示,近日银行间1年期和7年期固定利率政策性金融债的到期收益率分别为3.52%、3.97%。二级市场方面,剩余期限1.01年的“09进出10”双边报价为3.50%-3.60%;剩余期限6.91年的“11国开54”双边报价为4.00%-4.05%。

就债券市场而言,伴随一年期央票利率的下调,加上公开市场大幅净投放,使投资者对货币政策的转向预期进一步强化。而10月宏观经济数据于上周公布,通胀与经济增长依然维持下行通道,再加上欧洲债务危机的阴晴不定,债市投资者的热情继续上涨,市场需求大幅上升带动利率产品收益率普遍下行15BP以上。

不过,多数券商研究员认为,经过上周的调整,利率产品的收益率已经基本处于历史均值附近,但基准利率和资金价格的调整明显尚未到位,目前利率产品的收益率水平已透支了未来政策的利好预期。因此目前收益率仍需基本面的进一步巩固。

“鉴于‘11进出19’为增发债券,剩余期限较短,加之近期资金面仍将保持宽松,预计本期债券的中标利率将略低于二级市场水平,”国海证券固定收益研究员高勇标指出,近期市场持续走牛,金融债一级市场发行利率经常低于预期,说明投资对债市后期仍然较为乐观。

来自申万的研究观点亦表示,上周农发行发行3年期固定利率金融债,招标利率远低于市场预期,显现出利率债市场需求良好。而且目前金融债与国债利差尽管较前期有所收窄,但处于较高水平,金融债的配置价值更高,尤其是对于中长期品种。

由此,预计两只金融债的认购需求仍将较为乐观,中标利率或均低于二级市场水平。(完)

[责任编辑:刁倩]

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