经济数据的全面配合使市场做多情绪活跃

中国金融信息网2011年11月09日20:45分类：其他债券

核心提示：经济数据的全面配合使得市场做多情绪持续活跃，在政策放松预期的推动下，投资者想象空间逐渐加大，并开始显露从低风险产品逐渐传导到高风险的趋势。

新华08网北京11月9日电（记者孙薇薇申铖）11月9日债市收益率继续回落。长江证券宏观债券组观点称，9日债市维持强势，收益率继续回落，10年期国债回落4个bp，跌破3.70%。基本面来看，9日公布的CPI回落到5.5%，回落幅度符合市场预期，标志着延续了一年之久的控通胀迎来阶段性胜利；此后，下午公布的投资、工业生产、消费数据都出现了缓慢下滑，显示四季度经济仍将是以下行调整为主。综合来看，经济数据的全面配合使得市场做多情绪持续活跃，在政策放松预期的推动下，投资者想象空间逐渐加大，并开始显露从低风险产品逐渐传导到高风险的趋势。

9日货币市场利率整体下行。Shibor各期限平均下行4.01BP｡其中,隔夜上行0.5BP至3.1167%,一周下行4BP至3.5187%,一月下行33.14BP至4.5819%｡

图表1　shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

9日央票二级市场以涨为主,18只成交品种中16涨2跌, 成交量338.1亿元,较前一交易日上涨17.64%。成交量排名前十的央票剩余期限均值1.39年｡修正久期均值1.31，凸性均值3.78。11央行票据86(1年)、10央行票据60(1.68年)、10央行票据102（0.04年)成交量排名居前三｡央票9日报价收益率下调近5BP。

图表2　两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

9日,银行间债券市场共有39只国债成交,市场表现为28涨5平6跌｡总成交量320.3亿元,较前一交易日下降7.69%｡成交量前十的品种剩余期限平均为6.43年,较前一交易日有所延长｡11附息国债14成交量居首位,共计63.7亿元,剩余年限4.59年｡国债9日报价收益率短端波动较大，下调近25个BP ,整体下行约10BP。

图表3　两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

9日,银行间债券市场共有95只政策性金融债成交,市场表现为62涨13平20跌｡总成交量为802.9亿元,较前一交易日上涨8.34%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.1年,较前一交易日有所缩短｡11进出18成交量居首位,共计74.9亿元,剩余年限4.99年｡固息金融债9日报价收益率也继续下行近5BP。一年定存基准金融债波动稍大，下调5BP。

图表4　两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

9日,银行间市场企业债、中票和短融成交量都有所上涨，共完成1009.95亿元,较前一交易日增加12.7%｡当日,87只获得成交的企业债完成了193.3亿元的成交量,较前一交易日基本持平｡“09国网债03”以12.5亿元的成交量位居榜首,当日收益率收于5.3458%｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.1545年,较前一日有所收窄｡当日,企业债个券价格涨跌互现,“09铁岭债”为当日跌幅最大的个券,较前一交易日价格下跌2.21%｡

此外,118只获得成交的短融完成了293.4亿元的成交量,较前一交易日增加了20.1%｡其中,“11鞍钢 CP001”以32.9亿元的成交量名列榜首｡当日有40%的短融个券价格下跌,其中,“11大亚 CP01”跌幅最大,下跌0.87%｡164只获得成交的中票完成了523.25亿元的成交量,较前一交易日下降12.5%｡其中,“08中石油MTN2”以36亿元的成交量位居首位｡当日中票有37.8%出现下跌,“11沙钢 MTN1”跌幅最大,较前一交易日下跌2.05%｡

9日信用债上午表现稳定，午后报价收益率出现较大幅度下行调整，成交亦有一定支撑，信用债曲线多数期限点出现下移。分品种看，09中化工债成交于5.42%附近，带动企业债AAA（2）曲线2年期日终小幅上行至5.39%的位置。11铁道MTN1双边报价收益率下行5BP，铁道部曲线5年由之影响下移至5.03%。中短期票据超AAA曲线0.75年出现2.88BP的上行，主要参照11联通CP01在4.95%的交易；3-5年的10中石油MTN1等券收益率则较低，带动曲线对应期限下行约1BP，曲线进一步平坦化。AAA 等级存量中票及短融在0.5、0.75及7年附近价格点较为丰富，中短期票据AAA曲线三关键期限分别下移至4.98%、5.06%和5.39%。

图表5　两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图