投资杠杆债基把握三要素

⊙记者 黄金滔 安仲文 ○编辑 张亦文

国内首只纯债分级债基——鹏华丰泽分级于11月2日起正式发行。鹏华丰泽分级债券基金拟任基金经理戴钢对债市趋势性行情表示谨慎乐观，称未来将主要关注主体信用评级在AA级别的资质相对较好的公司债。

戴钢认为，近期债市反弹主要有两个原因:一是宏观经济增速放缓的趋势较为明显，CPI见顶回落的趋势或已确立；二是央行没有进一步的紧缩政策出台，市场资金流动性好于上半年，市场预期政策将进入平稳期，甚至不排除年内放松的可能。戴钢对债市的趋势性行情谨慎乐观，但也对可能的短期波动保持警惕。

戴钢称，从中长期看，未来债市有较好的趋势性上涨行情是大概率事件。从短期看，市场仍有波动或反复的可能。年内资金面宽松程度仍存在不确定性，在还没有看到货币政策实质性放松的情况下，债市持续快速上涨的行情将难以持续。后期市场可能逐渐企稳，不排除会有反复。

目前，戴钢主要关注主体评级在AA级别资质相对较好的公司债券。“在这一波反弹中，AA级别的公司债券反弹幅度较小，目前的收益率水平仍较高，无论从持有角度还是从交易角度，该类资产都存在较好的投资机会。”

对于分级债基，戴钢建议投资者等待其调整后再介入。

此外，戴钢还提醒投资者，在投资杠杆债基时需考虑三方面因素:一是市场的大趋势判断，在判断市场上涨趋势下选择投资；二是杠杆比例，要选择杠杆比例适合自己风险偏好的品种；三是流动性，需要关注二级市场的流动性水平以便进出。