收益率稳中有落市场进入窄幅震荡阶段

中国金融信息网2011年10月31日21:17分类：其他债券

新华08网北京10月31日电(记者白洁纯蔡晓莉)10月31日债市收益率整体上稳中有落｡长江证券宏观债券组观点称，今日债市回调幅度有所减弱，市场进入窄幅震荡阶段｡

各期限收益率基本持平，且稳中有落，利率产品总体表现比较稳定，相比而言，信用产品中短融表现最为抢眼，部分高等级品种收益率回落幅度达到10BP｡从资金面来看，今天已是10月的最后一天，机构对于月末资金的准备都比较充分，隔夜利率已经出现了回落，扭转了上周货币市场利率持续走高的局面｡而从周末温家宝总理主持的国务院常务会议的表态来看，后期政策面不会继续从紧可以预期，结构性调整大势已定｡考虑明天出炉的中采PMI数据可能继续回升，使得市场对于经济下行的判断出现分歧，但总体而言，债市整体运行环境还是向好的，在近期的持续调整后有望逐渐回归强势，建议适当配置部分信用品种｡

31日货币市场利率涨跌互现｡Shibor各期限平均上行5.7BP｡其中，隔夜下行20.33BP至4.695%，一周下行3.59BP至4.9433%，一月上行7.9BP至5.9107%｡

图表1 shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

31日央票二级市场各有涨跌，18只成交品种中10涨1平7跌，成交量276.66亿元，较前一交易日下降1.93%｡成交量排名前十的央票剩余期限均值1.61年｡修正久期均值1.51，凸性均值4.43.10央行票据47(1.5945年)、10央行票据32(1.4795年)、10央行票据102(0.0658年)成交量排名居前三｡

图表2 两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

31日，银行间债券市场共有32只国债成交，市场表现为19涨2平11跌｡总成交量376.21亿元，较前一交易日上涨%｡成交量前十的品种剩余期限平均为3.98年，较前一交易日有所延长｡04国债10成交量居首位，共计100亿元，剩余年限0.0685年｡

图表3 两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

31日，银行间债券市场共有79只政策性金融债成交，市场表现为45涨4平30跌｡总成交量为701.4亿元，较前一交易日上涨21.97%｡成交量前十的品种剩余期限平均为2.86年，较前一交易日有所缩短｡11进出17成交量居首位，共计92.1亿元，剩余年限2.9863年｡

图表4 两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

31日，银行间市场资金面有所缓和，高评级短融受热捧｡总体来看，企业债、票和短融共完成成交量662.601亿元，较前一交易日减少16%｡当日，56只获得成交的企业债完成了 110.09元的成交量，较前一交易日减少27.96 %｡“11宁交通债”以8.8亿元的成交量继续位居榜首，当日收益率收于6.6326%｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为7.0241年｡此外，当日55.36%的企业债个券价格下跌，“11鑫泰债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌4.24%｡

此外，81只获得成交的短融完成了154.4亿元的成交量，较前一交易日减少6.92%｡其中，“11铁道CP03”以35.6亿元的成交量名列榜首｡当日40.74%的短融个券价格上涨，其中“11浙商集CP01”涨幅最大，全天价格上涨1.16%｡110只获得成交的中票完成了398.111亿元的成交量，较前一交易日减少15.32%｡其中，“08中石油MTN2”以36亿元的成交量位居首位｡当日44.5%的中票个券价格上涨，“11中化国MNT1”涨幅最大，较前一交易日价格上涨2.94%｡

图表5 两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图