可转债市场连续反弹 中长期趋势看好

近两周，可转债市场一扫7月份以来的阴霾，演绎了一波风生水起的连续反弹行情。分析人士指出，近期债券市场、股票市场接力上涨，造就了本轮可转债的强势表现，而中长期来看，可转债市场趋势依然值得看好。

10月26日，中信标普可转债指数收于2510.36点，较上一交易日上涨20.23或0.81%。与9月29日创下的年内低点2331.78相比，该指数已累计上涨178.58点，涨幅高达7.66%。个券方面，26日沪深两市成交的19只可转债中有15只上涨，仅4只下跌。其中，歌华转债收于95.03元，上涨1.69%，居涨幅首位；双良转债收于101.73点，居跌幅首位。9月30日至今，石化转债涨幅高达10.25%，居两市个券阶段涨幅首位，歌华转债、川投转债涨幅超过9%，另有5只转债涨幅超过5%。

本轮可转债行情大致可分为两个阶段。第一个阶段是由债市走牛推动。9月下旬开始，利率产品开始回暖，随着热点转向信用债市场，可转债行情也于10月12日被点燃，中信标普可转债指数自此连涨四日。此后，可转债跟随债市整体进入短期盘整。然而，股市反弹很快将转债行情推升到了第二个阶段。本周，沪深股市连续三个交易日显著上涨，受正股表现拉动，可转债再度风生水起，中信标普可转债指数亦是连续飘红。

中金公司指出，目前债券市场已经步入牛市，将首先提升转债底部，封杀其深幅调整可能，增强以时间换空间能力。中长期看，投资时钟如果逐步转向股市，将为转债市场更强的上涨驱动力。(葛春晖)