利率品种收益率整体呈下行趋势　

中国金融信息网2011年10月14日20:06分类：其他债券

核心提示：14日债市利率品种收益率大盘整体呈下行趋势｡当前基本面和政策面虽对债市影响偏多，可并不明显，即便10月供给压力可能低于预期将为债市构成一定程度利好。

新华08网北京10月14日电 (记者蔡晓莉、杨溢仁) 14日债市利率品种收益率大盘整体呈下行趋势｡来自国信证券的研究观点指出，当前基本面和政策面虽对债市影响偏多，可并不明显，即便10月供给压力可能低于预期将为债市构成一定程度利好，但后期供给压力仍存，加上银行新增资金有限和保证金存款准备金的缴纳，则10月债市收益率可能会维持弱势震荡格局，尤其利率债9月存在明显过度反应，在资金稍有扰动下更是如此｡

14日货币市场利率整体上行，Shibor各期限平均上行7.74BP｡其中，隔夜下跌8.42BP至2.88%，一周下跌0.42BP至3.1475%，一月上行5.3292BP至3.92%｡

图表1　shibor利率走势图

数据来源:中债信息网

14日央票二级市场继续以涨为主，19只成交品种中12涨2平5跌，成交量404亿元，较前一交易日上涨41.36%｡成交量排名前十的央票剩余期限均值1.71年，修正久期均值1.62年，凸性均值4.49年｡11央行票据78(3.0027年)、10央行票据47(1.6411年)、10央行票据32(1.526年)成交量排名居前三｡央票今日报价收益率较前一交易日也有一定的下行，2年期波动10BP，整体下调3BP左右｡

图表2　两日中债银行间央票收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日，银行间债券市场共有32只国债成交，市场表现为17涨12跌3平｡总成交量308.4亿元，较前一交易日增加21.85%｡成交量前十的品种剩余期限平均为6.31年，较前一交易日有所延长｡04国债10成交量居首位，共计162.2亿元，剩余年限0.1151年｡国债今日报价收益率各期限均有不同程度的下调，平均波动3-4BP｡

图表3　两日中债银行间固定利率国债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日，银行间债券市场共有84只政策性金融债成交，市场表现为32涨8平44跌｡总成交量为580.66亿元，较前一交易日减少13.18%｡成交量前十的品种剩余期限平均为2.63年，较前一交易日缩短｡11国开39成交量居首位，共计51.3亿元，剩余年限4.0363年｡固息金融债今日报价收益率短端较前一交易日下行4-5BP，中长端下行约2BP｡一年定存基准金融债点差曲线小幅下调1BP以内｡

图表4　两日中债银行间固定利率金融债收益率曲线比较图

数据来源:中债信息网

14日，银行间市场企业债、中票和短融共完成成交量891.41亿元，较前一交易日增加4.83%｡当日61只获得成交的企业债完成了133.26亿元的成交量，较前一交易日减少11.43%｡“10铁道01”以9亿元的成交量位居榜首，当日收益率收于5.8918%｡成交量排名前十位的企业债平均剩余年限为6.8044年｡此外，当日超过七成的企业债个券价格下跌，“11甬交投债”为当日跌幅最大的个券，较前一交易日价格下跌6.09%｡

此外，117只获得成交的短融完成了302.75亿元的成交量，较前一交易日增加12.78%｡其中，“11陕有色CP02”以25亿元的成交量名列榜首｡当日54.7%的短融个券价格上涨，其中“11运制版CP01”涨幅最大，全天价格上涨1.13%｡115只获得成交的中票完成了455.4亿元的成交量，较前一交易日增加5.56%｡其中“11中石油MTN5”以63.6亿元的成交量位居首位｡当日67%的中票个券价格下跌，“10伊泰MTN1”跌幅最大，较前一交易日价格下跌3.3%｡

今日高等级信用债收益率延续下行趋势，中长端较昨日明显｡分品种看，11铁道CP02和11铁道MTN1数笔成交收益率偏低，11铁道MTN1双边收益率大幅下行，铁道部曲线0.75年和5年期受报价和成交带动日终出现约10BP和3BP的下行｡中票和短融方面，09电网MTN3、10中油股MTN3、11神华MTN1成交收益率较前一日中短期票据超AAA曲线低约4-7BP不等，曲线1年和4年由之带动下移至5.6192%和5.6862%｡AAA等级待偿期6个月至9个月附近的11中化工CP01、11北车CP01、11国电集CP01、11浙能源CP02、11北车CP02等券收益率整体较低，中短期票据AAA曲线0.5年及0.75年下行11.64BP和9.67BP至5.3984%和5.6136%，曲线1年以上期限则平均下移2-3BP｡

图表5　两日中债银行间中短期票据(AAA)收益率曲线比较图