铁道部超短融中标利率符合预期

　　□燕雪

　　铁道部8月8日招标发行了2011年第四期超短期融资券,8月10日该期超短融正式上市交易,市场表现平稳。

　　本期铁道部超短融期限90天,招标总量200亿元。市场人士表示,招标有效认购倍数为1.25倍,实际发行总量200亿元,表明铁道部平稳完成7月21日流标以来的首次发行。据了解,本次招标有15家以上机构参与,10家以上机构中标。主要大型商业银行、股份制银行均给予鼎力支持,部分外资行通过承销团成员代申购、参与投标,表明主流金融机构对铁道融资仍持支持和认可态度。

　　利率方面,本期超短融招标利率区间5.22%-5.72%,中标利率5.55%。有关人士认为,考虑到收益率曲线平坦化和超短期融资券流动性溢价因素,发行利率基本符合市场预期。一方面,7月以来,短端收益率大幅上行,1年期短融发行利率与3年期中票形成倒挂;另一方面,虽然当前资金面紧张局面缓解,7天回购利率已经下行至3.0%附近,但3个月拆借利率仍处5.89%的高位,吸引部分可投资金以同业拆借为投资渠道,直接影响了本期债券发行利率。