“区域集优”发债新模式或缓解中小企业融资难

　　新华08网北京7月21日电(记者高立)额度小、手续繁琐、业务成本高、利润小而风险大,银行对借贷给中小企业缺乏积极性,在当前严控信贷规模的背景下,融资难问题已成为制约中小企业发展的重要瓶颈。专家指出,除了银行贷款的间接融资渠道,也可以在直接融资渠道,尤其是在债务融资方面,为中小企业发展提供便利。

　　为了拓宽中小企业融资渠道,中国银行间市场交易商协会已先后推出中小企业短期融资券、中小企业集合票据等创新产品,针对中小企业不同的融资需求,利用“一般性担保”、“偿债风险准备金”、“票据分层”以及“再担保”等多种增信手段,并结合中小企业实际情况对增信手段进行有效搭配和专业设计。交易商协会最新数据显示,2011年上半年在银行间市场发行的中小企业集合票据累计达到10只共37亿元,其中6月发行3只共8.7亿元。

　　为探索和实践解决中小企业融资难的新途径,交易商协会目前正在努力推动名为“区域集优”发债的新融资模式,充分协调地方政府资源助推中小企业发债。

　　“区域集优”债务融资模式是指依托地方政府主管部门和人民银行分支机构,共同遴选符合条件的各类地方企业,由中债信用增进投资股份有限公司联合商业银行、地方担保公司和其他中介机构为企业量身定做债务融资服务方案,并提供全产品线金融增值服务的业务模式。据了解,目前中债公司已与江苏省和山东省政府及当地人民银行分行签署了这方面的相关协议。

　　中债公司相关负责人介绍称,“区域集优”的长期工作目标是中债公司与政府、人民银行分支行共同建立帮助企业实现债务融资的长效工作机制,通过项目推动让更多符合政府产业引导方向的企业,尤其是中小企业,实现债务融资工具的发行,用市场的力量配置资金资源,推动地方经济的发展。短期目标是要实现9月份首批产品上线。

　　不同于以往运作周期长、程序繁琐、规模小的中小企业集合票据,交易商协会希望“区域集优”的模式可以通过地方政府设立专项基金、中债公司和当地担保公司反担保、企业提供抵押品等多种信用增进措施,降低融资成本、提高中小企业发债效率和规模,帮助大量中低信用等级企业实现首次直接债务融资。

　　事实上,中小企业“融资难”问题一直受到广泛关注。“十二五”规划纲要明确提出,要促进中小企业发展,“建立健全中小企业金融服务和信用担保体系,提高中小企业贷款规模和比重,拓宽直接融资渠道。”

　　从近年来中小企业直接债务融资的实践也可以看出,发展银行间债券市场、鼓励以市场主体为主导的金融创新,将是未来解决中小企业融资问题、促进中小企业发展的重要路径。

　　专家建议,未来有必要通过产品和制度创新,让更多中小企业进入债市,利用债券市场筹措资金。一方面丰富中小企业融资市场主体结构和产品结构,研究各种适合中小企业的新型债务融资工具。以新型信用评级公司为载体,完善中小企业信用评级机制。同时,培育具有更高风险判断和承受能力的投资者,适时引入境外机构投资者,提高中小企业债务融资产品的流动性和市场的风险承受能力。此外还需完善中小企业融资相关专业服务机制,减少中小企业债务融资市场的信息不对称,营造优良的中小企业债务融资环境。(完)