资金面继续平稳 现券市场波澜不惊
核心提示：现券交易方面,利率产品延续着“牛皮市”的行情,交投清淡,各期限品种收益率基本保持不变。10年期国债成交在3.83%,7年期国债维持在3.64%,中短期品种中,剩余2.8年的国债110007成交在3.25%附近,剩余8个月的国债110001成交在2.77%,上行1BP。金融债方面,周二招标发行了1年期农发债110409,中标利率3.33%,低于市场预期。本期认购倍数达到2.5倍,这可能与今年以来1年期金融债发行较少有关。浮息债表现相对活跃,成交品种以5-7年期Shibor浮息债为主。
周二资金面继续维持平稳,隔夜回购加权利率稳定在2.1%附近,而7天利率也保持在2.8%的水平。近期公开市场持续的净投放对冲了上调准备金率所冻结的资金,短期内资金面仍将维持较为宽松的状态。
现券交易方面,利率产品延续着“牛皮市”的行情,交投清淡,各期限品种收益率基本保持不变。10年期国债成交在3.83%,7年期国债维持在3.64%,中短期品种中,剩余2.8年的国债110007成交在3.25%附近,剩余8个月的国债110001成交在2.77%,上行1BP。金融债方面,周二招标发行了1年期农发债110409,中标利率3.33%,低于市场预期。本期认购倍数达到2.5倍,这可能与今年以来1年期金融债发行较少有关。浮息债表现相对活跃,成交品种以5-7年期Shibor浮息债为主。
信用市场呈现火爆场面,新发品种仍是市场热点。受制于偏高的资金成本,短融尽管成交活跃,但收益率难有作为;而在诸多买盘的推动下,中票收益率进一步下行。上周新发AAA级的中铝CP成交在4.21%,与前期持平;近期具有国企背景的AA-级短融受到部分基金的关注,收益率基本维持在4.90%-4.95%的水平,与之形成鲜明对比的是,AA-级民企短融几乎无人问津,多以票面价格成交。中票方面,新发的5年期AA+/AA+的津保税MTN1收益率从早盘的4.47%一路下探至4.43%,溢价约25BP;3年期AA+/AA+的鄂能源MTN1成交在5.04%,也有20BP以上的溢价。企业债则相对平淡,新发AA/AA级7年提前还款的准国资债一级半市场成交在6.49%,当前城投债收益率已较一季度大幅回落。
周一3年期央票重启的消息无疑是市场关注的焦点,理论上来看,3年期央票的发行将会对债市特别是中长期品种造成负面影响,但由于利率未定,且短期内减弱了对央行提准的预期,因此市场反应反而较为积极。周三将公布一系列宏观数据,周四3年期央票利率也将确定,建议关注由此可能带来的市场波动。
[责任编辑：山晓倩]
