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银行间市场私募债规则亮相 拓宽直接融资渠道

2011年05月04日08:34分类:其他债券

核心提示:发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  新华社北京5月3日电(记者 高立)中国银行间市场交易商协会4月29日颁布施行经央行备案同意的《银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则》。酝酿已久的私募债券终于在中国市场上正式推行,分析人士称,这一创新品种和发行方式的推出,有利于显著提高直接融资比重,将进一步发挥债券市场支持实体经济发展的作用,符合当前国家宏观调控的要求。

  据了解,交易商协会从构思私募债直到目前发布规则,历时一年有余。早在去年8月底,《非公开定向发行规则》就已经交易商协会理事会审议通过。后经人民银行备案同意,最终于今年“五一”前夕发布。

  与向不特定投资人公开招募的发行方式相比,私募债的非公开定向发行方式具有灵活性强、发行相对便利、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

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  与向不特定投资人公开招募的发行方式相比,私募债的非公开定向发行方式具有灵活性强、发行相对便利、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  据了解,交易商协会从构思私募债直到目前发布规则,历时一年有余。早在去年8月底,《非公开定向发行规则》就已经交易商协会理事会审议通过。后经人民银行备案同意,最终于今年“五一”前夕发布。

  与向不特定投资人公开招募的发行方式相比,私募债的非公开定向发行方式具有灵活性强、发行相对便利、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与向不特定投资人公开招募的发行方式相比,私募债的非公开定向发行方式具有灵活性强、发行相对便利、信息披露要求相对简化、适合投资者个性化需求、有限度流通等特点。

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析人士认为,发行人热衷于私人债券配售市场的原因可能在于,它没有公开发债时所要求的发债规模上限为公司净资产40%的规定。成长型企业现在可以通过私募债券配售市场筹集更多资金。

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  与公募债券不同,私募债券不向社会公众发行,仅向定向投资人发行。发行人与投资人通过达成《定向发行协议》,协商确定信息披露具体内容及方式。非公开定向债务融资工具在协会进行要件注册,采用实名制记账方式集中托管,确保非公开定向市场总体规模及结构信息可被市场管理部门和自律组织及时掌握,保障市场平稳运行。

  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  在解决融资的信息不对称问题上,与公开发行主要依靠强制性信息披露和评级不同,非公开定向发行一般是通过投资者的尽职调查研究、债券特定限制条款设计、事后监督和再谈判等手段来完成,信息密集是其最重要特性。

  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  交易商协会相关负责人表示,将合理确定非公开定向发行市场信息披露标准,一方面要保护发行人的涉密事项不受影响,适当简化信息披露要求;另一方面要保护投资人的基本权利,保持信息披露作为市场化约束手段的重要性。

  有限流通转让是非公开定向发行的另一个重要特征。公开发行大都通过严格的发行审核和信息披露制度来保护投资者利益,因此并不需要控制交易流通范围。而非公开定向发行缩小了信息披露范围,简化了发行注册条件,必须通过限制交易流通来保障非公开定向工具始终在定向投资人范围内流通,以此保护投资者利益。如果债券非公开定向发行后投资人可以任意转售给其他投资者,则对于非公开定向发行环节各项招募方式或对象的限制将形成漏洞。

  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  交易商协会表示,将坚持非公开定向市场“定向发行、有限转让、内部披露”的特点,严格禁止所有可能引起变相公开发行的行为,把非公开定向债券市场办成真正的非公开定向市场。

  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

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  随着中国债券市场规模的逐步扩大,公开发行方式的制约也逐步显现。一是对企业信用资质要求较高,很多规模较小且主体信用评级较低的企业难以通过公开发行方式进行债务融资;二是信息披露要求较高,仍然有一些关系国计民生的融资主体,由于信息披露等原因无法分享债券市场快速发展的成果。

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

  分析认为,非公开定向发行可以根据发行人的情况“量身定做”,真正实现债券产品个性化创设,拓宽了非金融企业融资渠道,对于完善发行管理体制、推进债券品种多样化有直接促进作用。(完) 

[责任编辑:彭桦]

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