银行间市场资金吃紧 5月中或再调存准

　　由于银行间市场资金吃紧，央行周二暂停了28天期正回购操作。央行26日公告称，在公开市场发行30亿元一年期央票。该期央票的发行利率持平于3.3058%，但30亿元的发行量是7周来的最低。

　　Wind数据显示，本周公开市场到期资金量高达2960亿元，但由于近期银行间市场资金面持续趋紧，央行明显降低了资金回笼力度。分析师称，连续数次上调存款准备金率后，其累积效应已经对银行体系流动性产生实质性影响，并直接影响到了商业银行对于央票的需求。为缓解月末以及“五一”小长假双重夹击下的资金压力，预计本周央行将实施净投放。

　　由于资金面持续吃紧，市场利率近期大幅飙升。目前，7天以上回购利率全部保持在4%以上的高位，而4月初这些品种的利率仅在2 .8至3.4%之间。但这可能并不会改变5月月中再次调高存准率的预期。分析师认为，在热钱流入源源不断，新增外汇占款居高不下的背景下，央行流动性调控面临着较大的对冲压力，因此5月月中再次上调法定存款准备金率的可能性较高。

　　此外，前期依靠短期工具的对冲方式，也将在今年中带来流动性压力。平安证券的策略报告预期，6至7月份公开市场流动性可能再创新高。该机构认为，4月份公开市场流出的资金量不会大，但4月收回大部分的流动性会在二季度重新投放市场。由于6月份目前已经有5180亿的到期资金基数，加上新投放资金量，很可能会再创公开市场到期新高。