资产配置需“荤素搭配” 宜"潜伏"债基

　　新华社上海3月11日电(记者潘清)如果把投资比喻成饮食,那么资产配置同样需要"荤素搭配"。业内专家提示,基金投资应注重股基和债基的均衡配置,而在下半年通胀压力或将缓和的预期下,投资者宜"潜伏"债基,静待通胀拐点的到来。

　　近期市场资金面相对充裕,债市表现稳健,股市则一路反弹至3000点附近。诸多利好下,债券型基金在资产配置中的作用日渐凸显。

　　嘉实基金固定收益部副总监兼嘉实多利债券拟任基金经理王茜认为,与股票相关性低而票息收益确定的债基,是投资人在多变市场环境下的不变选择。

　　济安金信基金研究中心也建议投资者重视稳健性投资,并指出分散化投资是稳健性投资长期坚持的信条。这种分散化投资不仅包括在同类型基金中选择不同基金,也包括在股基及债基间的分散配置。

　　有业内专家形象地将股基比喻为肥甘滋腴的"荤食",将债基比喻为清新爽口的"素菜"。如同饮食讲究荤素搭配一样,投资基金也要均衡配置。对于投资者来说,无论是激进型、稳健型还是保守型,适当配置运作良好的债券型基金都会进一步增加组合收益的稳定性。

　　国投瑞银双债增利拟任基金经理韩海平分析认为,本轮通胀应该不会超过2008年的水平,上半年通胀仍将维持高位,但随着各项调控政策发生效力,下半年通胀压力或会逐步缓和。在目前通胀率攀顶、加息进入中后期的背景下,债市正迎来较好的"播种期",投资者可"潜伏"债市静待通胀逐步回落。

　　长城积极増利债券基金拟任基金经理钟光正也认为,上半年CPI已处于较高水平,在政府大力调控之下,下半年CPI大幅上涨的概率较小。而且自2010年以来,市场已经经历了8次存款准备金率上调和3次加息,今年紧缩性政策的实施空间相对有限,债券市场的风险已经获得较大程度释放。对于稳健的投资者而言,债市具备了一定的吸引力,债券基金的投资机会已经临近。

　　基于上述判断,眼下多家基金公司都将新产品发行的目标对准了债券基金。其中,正在发行的嘉实多利分级债基,是内地市场首只开放式分级债基。这只基金涵盖嘉实多利基金份额、嘉实多利优先份额以及嘉实多利进取份额,其中后两者份额配比始终保持8:2不变。嘉实多利优先份额在约定条件满足下每年可获得约定收益5%,高于目前市场已有的几只同类产品。

　　作为业内首只以可转债和信用债为强制投资对象的基金,国投瑞银双债增利基金可通过对两类资产的灵活配置,兼顾信用债的稳定性和可转债的高收益特点。与此同时,这只基金将实施"一到点分红"的积极分红策略,并在基金合同生效之日起3年内采取封闭式运作,既能减少日常申赎资金对投资组合的冲击,也能充分运用债券回购等手段融资配置高收益债券,从而提高投资组合的杠杆水平以获取较高收益。

　　业内专家提示,投资者在选择债基时,除了关注产品本身外,还应注意考察基金公司的整体实力。如3月10日起正式发行的长城积极増利债券基金,就来自于一家投研实力较为雄厚的基金公司。数据显示,截至3月4日,长城基金旗下品牌、双动力基金最近三个月净值增长率分别达到8.34%和6.69%,在214只可比基金中分列第二、四位。同期长城久恒平衡混合基金以5.37%的净值增长率,在29只同类可比基金中排名第二。(完)