公开市场估连续16周净投放 开启调存准窗口

    新华社北京3月3日电(记者王四圣)中国央行定于3日招标发行3月期10亿票据。至此,本周共发行20亿票据,到期资金1450亿,公开市场将继续净投放。未来4周到期资金均超千亿,央行回笼货币压力巨大,预计年内将第三次上调存款准备金率。

    截至3月2日,3月期央票一二级市场利差倒挂缩小至5bp以内,具备放量的基础,但央行仍维持10亿的地量发行,这与巨量到期资金需要回笼形成矛盾,合理的解释就是为存款准备金率年内第三次上调预留空间。

    2月27日至3月4日到期资金1450亿,3月份到期资金6870亿,未来四周到期分别为2050亿、1810亿、1090亿和1310亿。目前来看,央票唯一可以放量的就是3月期品种,1年期央票利差倒挂仍在40bp以上,3年期央票重启传闻尚未兑现。但3月期央票即使放量也难以承担平滑巨量到期资金的重任。

表 3月份公开市场操作情况(单位:亿元)

    数据来源:中国人民银行历次公开市场业务交易公告                      

    注1:标*号数据含当月发行并且当月到期的资金                      

    注2:净投放负值表示央行回笼资金数量                      

    注3:跨月的周到期资金按自然月分割统计 

    3月2日中国央行公布的统计数据显示,1月份新增外汇占款5106亿,在人民币升值预期持续存在的环境中,2-3月外汇占款增加月均超过3000亿可能性较大。虽然1月和2月两次上调存准率,但央行尚未完全对冲市场流动性,3月管理流动性压力仍然较大,年内第三次上调存准时间窗口或已打开。(完)